Döda kattstudsar och lite fondköp

Turbulensen på börsen ser ut att ha lugnat ned sig något, åtminstone tillfälligt. Stockholmsbörsen har stigit sedan 23/3 och i skrivande stund är OMXS30 "bara" -16,33% för i år. Varför då, kan man undra, läget är väl knappast bättre nu än för några veckor sedan (snarare tvärtom).

Att börsen rekylerar uppåt under större nedgångar är dock inget ovanligt vilket bilden ovan från A wealth of common sense illustrerar.

Den långtgående trenden 2000-2003 var nedåt men under vägen fick man uppleva ett antal så kallade "dead cat bounce" dvs en rekyl uppåt om +10-20%. Om det är det vi ser nu är förstås omöjligt att säga men jag vet vad jag tror 😀.

Eftersom börsen stigit senaste veckan har jag inte köpt så mycket men efter försäljningen av IKC Avkastningsfond har det blivit två nya innehav på SAVR-kontot, nämligen:

Proethos fond
MS INVF Global Opportunity

Proethos har jag spanat på ett tag och nu när den som allt annat fallit tillbaka en del slog jag till. Den har dock gått betydligt bättre än index i år, cirka -8%.

Globalfonden MS INVF Global Opportunity har också gått bättre än index i år (-6,63%, till viss del pga valutaeffekter) och har en fantastisk historik. Nuvarande innehav är tungt viktade mot bland annat Mastercard, Amazon, Alphabet (Goolge), Adobe och Visa.

Rabatten är dessutom ganska kraftig på SAVR, man betalar 1,25% istället för 1,97%.

Räntefonderna Spiltan Högräntefond och Spiltan Räntefond Sverige öppnar idag återigen för handel efter att ha varit låsta sedan 20/3. Jag har lagt en säljorder på högräntefonden men inte bestämt riktigt hur jag ska göra med Spiltan Räntefond Sverige.

Jag har fonden som korträntefond i Golden Butterfly och har svårt att hitta några bra alternativ. Jag kommer i alla fall delvis byta ut den mot SEB Korträntefond C USD där jag redan börjat köpa så smått. Andra alternativ är SEB Korträntefond C EUR och kanske Xact Obligation.

Säkra hamnar i kraschen

Finns det egentligen några säkra hamnar i den pågående kraschen? I det här inlägget tänkte jag gå igenom ett antal sektorer som brukar anses som defensiva och se hur de har presterat hittills i år.

Som jämförelse är resultat för OMXS30 -19,9% och DJ USA -22,06% YTD.

1. Traditionellt defensiva sektorer

Preferensaktier/D-aktier
Klövern pref -23,32%
Akelius D -28,31%

Jag hade tidigare en del preffar i portföljen just för att minska risken men det har visat sig fungera mycket dåligt, i alla fall i den här nedgången. Om man tror att utdelningen kommer betalas som vanligt kan det å andra sidan vara köpläge i många preffar nu.

Viktigt då att komma ihåg att utdelningen inte är garanterad i preffar, konstruktionen innebär bara att man har företräde till utdelning framför "vanliga" aktier (stamaktier). Jag börjar äntligen förstå dem som länge har hävdat att preffar till skillnad från stamaktier har begränsad uppsida men stor nedsida.

Säker hamn: NEJ

Svenska räntefonder
Svenska räntefonder har visat sig betydligt mer osäkra än vad många tidigare har trott, se tidigare inlägg. I dagsläget tror jag bara det är Spiltans fonder som fortfarande är låsta.

Säker hamn: NEJ

Teleoperatörer
Telia -14,14%
Tele2 -7,25%

Teleoperatörer brukar inte påverkas så mycket av konjunkturen och det stämmer hyfsat även denna gång då de i alla fall har gått betydligt bättre än index.

Säker hamn: NJA

Dagligvaror
Axfood -6,67%
ICA -7,64%

Även dagligvaror har klarat sig bättre än övriga sektorer i den här krisen vilket väl kanske inte är så konstigt.

Säker hamn: NJA

Läkemedel
Novo Nordisk -1,01%
Astra Zeneca -11,4%
DNB Health Care (fond) -9.57%

Även läkemedel har klarat sig betydligt bättre än index.

Säker hamn: NJA

Guld
+7,18%

Guldpriset har tagit fart senaste veckan i och med alla stimulanser som nu pumpas ut, framförallt från USA. Finns anledning att tro att det kommer fortsätta göra det.

Säker hamn: JA

Amerikanska långa räntefonder
Nordea 1 - Long Duration US Bd BP SEK (fond) +30,78%

iShares $ Treasury Bond 20+yr (EUR) (IS04) (ETF) +24,16%

Låga räntor + stärkt dollar har fått amerikanska räntefonder med mycket lång löptid att rusa i år.

Säker hamn: JA

2. Övriga sektorer

Det var några av de traditionella defensiva branscherna, nu över till de kanske inte lika traditionella.

Tech

Netflix +10,38%
Amazon +2,83%
DNB Teknologi (fond) -10,72%

Att redan högt värderade bolag som Netflix och Amazon skulle vara de som klarade sig bäst i en börsnedgång var väl det sista jag trodde, men med tanke på allt fler nu sitter i karantän är det väl inte så konstigt att företag med digitalt innehåll går bra.

Även en bredare teknikfond har gått betydligt bättre än index.

Säker hamn: JA

Bitcoin
BITCOIN XBT (certifikat) -3,93%

Svängningarna i Bitcoin är stora men just nu har det ändå klarat sig betydligt bättre än index. Finns också anledning att tro att ökade stimulanser och penningmängd kommer vara positivt för bitcoin.

Säker hamn: NJA

3. Övriga produkter

Slutligen kan det vara värt att nämna ytterligare två sätt att dra nytta av nedgången, volatilitet och bear-produkter. Dock inga produkter jag investerar i (än...).

Volatatilitet
Amundi Fds Volatil Wld A USD C (fond) +30,55%

Svängningarna har varit kraftiga på börsen och den här fonden går upp när volatiliteten (svängningarna) är hög, resultatet är därefter.

Bear-produkter
CF Bear (fond) +17,51%

Bear-produkter går upp när börsen går ner, för CF Bear är målet att den ska gå +0,9% om OMXS30 går -1%.

Sammanfattning
Så har det sett ut hittills i år men hur det ser ut om några månader är det ingen som vet.

Min gissning är att sektorerna i del 1 ovan som är markerade med NJA/JA kommer klara en fortsatt nedgång bättre än index medans det blir allt mer osäkert ju längre ner i listan man kommer.

Att ha kakan och äta den

Jag har ju dragit ner på risken en del senaste tiden och när jag går igenom alla portföljer kommer jag fram till bilden ovan, dvs bara 43% aktieexponering. Jag har ökat en del i guld och silver senaste tiden och är nu uppe i 12%. Runt 15% ligger nu också som likvida medel på olika konton i väntan på att investeras.

Likvida medel ger 0% i avkastningen och har man dem på ISK eller KF får man ju faktiskt betala för att ha dem där så det är väl inte att rekommendera att göra så några längre perioder.

Känns dock ganska bra just nu att det finns medel att investera om nedgången fortsätter.

På lite längre sikt tänker jag mig nu ungefär den här fördelningen:

50% aktier, 20% guld och resten på sparkonto och i räntor. Jag tror ju att det kommer löna sig att äga guld kommande år så jag vill öka den delen ganska kraftigt. Enligt ryktet kommer det för övrigt att gå att handla ETF:er med underliggande fysiskt guld på Avanza inom kort, kanske redan imorgon(!) eller nästa vecka. Jag lär återkomma till det i så fall.

Med ovanstående fördelning blir det så att säga möjligt att både äta kakan och ha den kvar. Om det värsta skulle inträffa och börsen går ner -90%(!) bör portföljen fortfarande bevara cirka 60% av värdet. Av aktiedelen blir det bara 5% kvar men övriga 50% bör öka i värde pga guldet.

Av en portfölj med 100% aktier blir det bara 10% kvar i samma scenario.

Om börsen istället skulle gå åt andra hållet och stiga låt säga +30% är man ändå med på resan hyfsat och bör få ut cirka +15%.

Bästa kakätarportföljen hittills i år är Golden Butterfly som har en mix av just räntor, aktier och guld:

QE Infinity och mer ädelmetaller

När man redan pumpat in tusentals miljarder dollar (obs, ingen överdrift) i marknaden, vad kan man då ta till för att rädda ekonomin? QE Infinity givetvis, dvs obegränsade(!) stimulanser.

Att nästa stora kris skulle leda till både "QE Infinity" och helikopterpengar är något vissa har varnat för i flera år (somliga enda sedan 2008) så att nu faktiskt se det hända känns smått overkligt. På ett sätt skönt för personer som Mike Maloney och Peter Schiff att äntligen kunna säga "vad var det jag sa", antar jag...

Ju mer stimulanser det kommer desto mer övertygad blir jag om att man bör äga guld kommande år.  Jag har drygt 10% guld i mitt totala sparande och just nu önskar man förstås att man hade mer. Guldpriset har dock tagit fart efter detta och är nu återigen över 1600 USD så det börjar ta emot lite att köpa mer nu, även om det troligen kommer löna sig på sikt.

Jag har därför börjat titta på Silver också och gjorde mitt första köp igår genom ETF:en
WisdomTree Physical Silver (VZLC) på Nordnet.

Silverpriset har varit nedpressat i flera år och är jämfört med guld nu extremt billigt. Ett gram guld har senaste decenniet kostat som cirka 40-80 gram silver. I skrivande stund är förhållandet 114 gram silver för 1 gram guld.

I portföljen Golden Future har jag nu målsättningen att ha 50% guld/silver varav 5-10% silver.

Investerar i guld och silver gör jag genom följande ETF:er på Nordnet (finns tyvärr inte på Avanza):

WisdomTree Physical Swiss Gold (GZUR)

WisdomTree Physical Gold (VZLD)

Xetra-Gold (4GLD)

WisdomTree Physical Silver (VZLC)

Samtliga är fysiskt backade av guld/silver. Lite onödigt att ha tre olika ETF:er för guld kan man tycka, men det skadar väl inte sprida ut riskerna mellan i alla fall två olika utgivare.

Jag har även ett litet innehav i fonden AuAg Silver Bullet som uteslutande investerar i Ädelmetallsgruvbolag. Den har svängt kraftigt och som mest varit -40% i år. Kanske börjar det gå åt andra hållet snart...

Mer stimulanser - mer guld?

Mer stimulanser ja, det senaste är nu att Fed räknar med att pumpa in 1 trillion USD per dag resten av månaden (minst...). 1 "trillion" är alltså 1000 miljarder USD dvs drygt 10 000 miljarder SEK eller 2 gånger Sveriges BNP.

Som jag skrivit tidigare, när Coronakrisen väl är avklarad väntar snart nästa kris till följd av den inflation och skulder som alla stimulanser bidrar till.

Därför kommer jag öka andelen guld i mitt sparande, både genom ökade insättningar i guldportföljerna och också genom att öka andelen från 30% till 50% i portföljen Golden Future. Det kan låta extremt förstås, men jag har ju flera portföljer. Just nu har jag cirka 10% exponering mot guld och nu ökar jag några procent till.

Guldportföljerna har hittills klarat sig mycket bra genom krisen, de är "bara" -5% (Golden Butterfly) respektive -7% (Golden Future) hittills i år. Ingenting är säkert i den här krisen förstås, kan "säkra" räntefonder få problem kanske guldet kan få det också.

Aktieexponeringen ligger runt 50% just nu vilket känns ganska lagom givet marknadsläget. Lite förenklat kan man väl säga att det just nu finns tre olika läger för vad man tror om framtiden:

1. Det här är snart över, alla stimulanser kommer rädda marknaden (igen). Det går ner max -10% till.
2. Det här kommer bli värre än 2008, det kan gå ner 50% till!
3. Det här kommer bli värre än 1929, det kan gå ner 90% till!

För några veckor sedan skulle jag säga att de flesta var inne på alternativ 1 men nu börjar fler och fler komma över till alternativ 2 och 3. Bland annat VD:n för tredje AP-fonden, Kerstin Hessius, varnar för att det kan bli som 1929.

Jag är väl nånstans mellan 1 och 2, med dragning mot 2. Coronakrisen eskalerar snabbt och i t ex USA har vi väl knappt sett början av effekterna än.

För att konkretisera händer följande med 100 000 kronor investerade vid de tre olika alternativen:

Alternativ 1
100% Aktier: 90 000 kvar
50% Aktier: 95 000 kvar

Alternativ 2
100% Aktier: 50 000 kvar
50% Aktier: 75 000 kvar

Alternativ 3
100% Aktier: 10 000 kvar
50% Aktier: 55 000 kvar

Alternativen utgår från att de 50% man har i annat än aktier genererar 0% i avkastning, har man guld eller annat som istället ökar i värde blir summorna sannolikt större i de fallen.

Har man lång (10 år eller mer) sparhorisont kan man förstås fråga sig vad det spelar för roll? I teorin ingen alls, har man inga problem med att se sitt konto minska med 50% (händer kanske en gång per decennium) eller i värsta fall 90% (händer kanske en gång per sekel!) i värde kan man ha 100% aktier.

Att "sitta lugnt i båten" är tom vad de allra flesta rekommenderar. Men, som någon sa, "det förutsätter att man har en bra båt".

Vad det innebär skiljer sig mellan olika investerare, hur jag gör passar troligen inte för de flesta.

Som alltid, ta inga råd från mig utan fundera själv på vilken risk du är villig att ta, vad en stor nedgång skulle innebära för dig och hur du skulle må av den. Lycka till 😀.

Låsta räntefonder

Igår fick vi bevittna ännu en svart svan när ett flertal räntefonder från bland annat Spiltan, Lannebo, SEB och IKC stängde för uttag. Det saknas likviditet i marknaden och fonderna går därför just nu inte att prissätta på ett rimligt sätt.

Hur länge de hålls stängda är oklart men SEB meddelade redan under kvällen att de öppnar fonderna igen så förhoppningsvis blir det kortvarigt. Jag tror och hoppas också att det inte är så dramatiskt som det kanske låter, man förlorar ju inte de pengar man satt in i fonderna utan det som händer just nu är att man inte kan ta ut pengarna. När fonderna väl öppnar igen finns det väl anledning att tro att de backar några procent pga stora utflöden men mycket värre än så tror jag inte det blir.

Räntefonder är mycket populära för att sänka risken i sitt sparande och så här står det bland annat om Spiltan Räntefond Sverige på Avanza:

"Målsättningen är att årligen ge en stabil positiv avkastning till en låg risk. Fonden lämpar sig som ett tryggt alternativ då aktiemarknaden är turbulent."

Det har gällt hittills historiskt men tydligen inte denna gång, att inte kunna ta ut sina pengar känns ju inte särskilt tryggt. Fonden har dock "bara" backat -2,13% hittills i år, allt är relativt.

Att just Spiltan Räntefond Sverige stängde kom som en överraskning för många (inklusive mig), den är allmänt ansedd som den säkraste och bästa korta räntefonden i Sverige.

I mitt sparande har jag följande räntefonder som påverkas av detta:

IKC Avkastningsfond

Spiltan Högräntefond

Spiltan Räntefond Sverige

De två första utgör cirka 1% vardera och Spiltan Räntefond Sverige 2,5%. Jag anade faktiskt oråd och sålde de två förstnämnda i fredags morse, några timmar innan beskedet om stängning kom. Tyvärr visade sig det vara 1-2 dagar för sent då stoppdatum har satts till 18 eller 19 mars.

Återstår att se vad fonderna ska ersättas med, det kan mycket väl vara så att ett bankkonto hos en nischbank med insättningsgaranti är det bästa alternativet till en kort räntefond just nu. Det finns några stycken som erbjuder 1% ränta (dvs 0,7% efter skatt) just nu. 0,7% utan risk eller 1-2% med risk för att gå minus och att inte kunna ta ut pengarna när man behöver dem alltså. 

Ett alternativ kan vara en räntefond i en annan valuta så som SEB Korträntefond C USD, den skulle man dock helst ha köpt för några veckor sedan innan USA:s stimulanser och därmed förstärkning av USD drog igång, den har rusat +10% på kort tid...

Fastighetsras och inställda utdelningar

En sektor som drabbats extra hårt av nedgången är fastighetsbolagen. Just idag slutade förvisso många fastighetsbolag på +10% eller mer men på en månad är trots det nedgången i många fall -40% eller mer vilket innebär att de flesta bolagen nu handlas med rabatt.

Anledningarna är flera:

1. Många fastighetsbolag har varit övervärderade. En av de fonder som steg mest under förra decenniet är t ex Länsförsäkringar Fastighetsfond.

2. Fastighetsbolagen är beroende av att kunna ta lån. Marknaden prisar nu in en ny finanskris då det inte är lika enkelt som idag att låna pengar.

3. Hyresgästerna är ofta kontor/företag, lågkonjunktur och konkurser kan innebära uteblivna hyresintäkter.

På kort sikt finns det alltså anledning att vara försiktig men på lite längre sikt kan det istället vara läge att komma in in i bolagen billigt. Jag har redan Castellum i portföljen och igår blev det även ett köp i  Hufvudstaden.

Castellum och Hufvudstaden är de två bolag på Stockholmsbörsen som har höjt utdelningen flest år i följd men hur det blir med den saken i år är högst osäkert.

Fler och fler bolag meddelar att man ställer in eller sänker utdelningen i år, t ex SEB vilket många äger just pga utdelningen.

Att titta på den direktavkastning som anges på t ex Avanza fungerar alltså inte just nu, många bolag har kommit ner så mycket att det listas en direktavkastning om 8-10% men det är mycket osäkert hur stor den faktiskt kommer bli i år.

Att så många bolag ställer in eller sänker utdelningen kraftigt ett enskilt år är förvisso mycket ovanligt men kan kanske ändå ge en tankeställare till FIRE-rörelsen som ser utdelningen som sin inkomst.

Gör man det ska man uppenbarligen ha goda marginaler så man klarar ett år eller två utan utdelningar.

Börsturbulens, helikopterpengar och dippköp

Börsturbulensen fortsätter med stora svängningar både uppåt och neråt (mest neråt). Igår sjönk amerikanska index med närmare -13% sedan Trump uttalat sig om att pandemin kan fortgå till juli eller augusti.

I skrivande stund är det uppåt på amerikanska börsen efter uttalanden om så kallade helikopterpengar. När man prövat alla andra stimulanser (så som att sänka räntan) för att få igång ekonomin är helikopterpengar den sista utvägen, i det här fallet pratas det om 1000 USD per amerikan.

Vad det är tänkt att amerikanerna ska spendera pengarna på när de sitter i karantän är dock oklart. Vissa spekulerar i ett tillfälligt uppsving i sektorer så som näthandel, streamingtjänster och gaming. Mycket möjligt, men ökad inflation och högre guldpris är väl mer troligt på lite sikt. Jag fortsätter köpa guld när det dippar.

På Stockholmsbörsen har det också varit turbulent med svängningar på 6-7% per dag. Jag har fortsatt fylla på igår och i morse när index stod på minus.

Igår blev det mindre poster i ett antal nya innehav:

AstraZeneca
Lundbergföretagen
Svolder

Jag försöker köpa både defensiva aktier så som AstraZeneca och mer riskfyllda innehav så som Svolder som börjar se billiga ut.

Jag har länge velat äga Lundbergföretagen och när aktien stod i drygt 330 kronor slog jag till. Efter dagens uppgång handlas Lundbergs med en rejäl premie enligt ibindex så man kanske bör vara lite försiktig just nu. Man får en stor del Industrivärden när man köper Lundbergs så innehavet i Industrivärden sålde jag.

Investmentbolaget Svolder kan nästan liknas vid en småbolagsfond vilket innebär hög risk och det skyr marknaden just nu. Jag började köpa under 90 kronor.

Idag har vi fått se rejäla uppgångar i defensiva aktier så som dagligvaror, teleoperatörer och sjukvård/läkemedel:

AstraZeneca +8,41%
Axfood +14,60%
Getinge +9,06%
ICA +15,26%
Telia +11,63%

Väldigt tydligt att marknaden söker sig till defensiva sektorer, i alla fall just idag...

I andra änden av skalan har vi fastighetsbolagen så som Castellum som backade -12,22%, snart -45%(!) på en månad. Jag förstås inte riktigt varför just fastighetsbolag ratas just nu, sjunkande räntor borde tvärtom vara positivt för bolagen. Det kanske är så enkelt att fastighetsbolagen har gått starkt senaste åren och det är stora vinsthemtagningar vi ser nu.

Utveckling hittills i år

Det är fortsatt berg- och dalbana på börsen, OMXS30 var igår som mest upp cirka +7% men slutade på +1,8%. Amerikanska index slutade dock på +9% efter Trumps tal som utlovade stödpaket och stimulanser. Även i Sverige kom igår beskedet att Riksbanken lånar ut 500 000 000 000 (!) till 0% ränta för att hjälpa drabbade företag.

Samtidigt eskalerar åtgärderna mot Corona i raskt takt och just nu stänger t ex Danmark gränserna  tom den 13 April.

Vart det här tar vägen och hur marknaderna reagerar på måndag är omöjligt att säga men vad man kan vara säker på på lite längre sikt är att ökad penningmängd leder till att pengar förlorar i värde vilket brukar innebära att sådant som har ett verkligt värde (så som guld och råvaror) kommer öka i värde.

De senaste veckorna har visserligen även ädelmetaller backat men inte alls lika mycket som aktier. Guldet stod för några veckor sedan i +10% för året men har nu backat till cirka +1%. När det är panik säljs allt - aktier, obligationer, guld, silver, råvaror, kryptovalutor... på lite längre sikt ser det dock ljust ut för guldet.

För snart två år sedan började jag växla ner från att bara ha haft aktier till att även ha andra tillgångslag så som räntefonder och guld och fortsatte förra året genom att skapa ett antal nya fondportföljer.

Innan Coronaraset hade jag faktiskt under 60% i aktier om man räknar in sparkontot, och cirka 70% om man inte gör det.

Man lär sig mycket av en större nedgång och eftersom jag nu sålt det mesta av aktieportföljen så var det uppenbarligen ändå högre risk än jag klarade av.

Det blir nu mer fokus på sparande i fondportföljerna och jag funderar också på att delvis automatisera det genom automatiskt månadssparande i vissa fonder.

Just nu känns det ändå bra att inte ha så hög aktieexponering, i det lilla som är kvar av aktieportföljen är det 100% aktier men i övriga portföljer är det 40-70% och de har förstås klarat sig bättre än index:

OMXS30: -22,32%

Aktieportföljen: -15,67%
Lysa 70/30: -15,92%
SAVR: -11,83%
Golden Future: -9,04%
Golden Butterfly: -6,57%

Det här var ju tråkigt

Efter dagens otroliga nedgång på Stockholmsbörsen om cirka -11% och -30% på tre veckor får man väl säga att Börskraschen 2020 är ett faktum.

Jag har sålt av i aktieportföljen igen, ganska rejält den här gången. Det som fick mig att bestämma mig var dels att WHO klassade utbrottet som en pandemi igår samt att åtgärderna börjar eskalera allt mer med bland annat slopad karensdag och förbud av folksamlingar på över 500 personer i Sverige.

I Norge och Danmark med flera länder går man ännu längre och stänger t ex alla förskolor och skolor. Där är vi inte än i Sverige men det är väl bara en tidsfråga.

Så igår och i morse (när börsen "bara" var -5%) sålde jag av rejält i aktieportföljen och den har nu minskat från cirka 40% av totalt sparande till cirka 15%.

Sålde drygt hälften av innehavet i alla nordiska aktier förutom de amerikanska där jag sålde rubbet.

Jag sålde av två anledningar:
1. Nedgången har varit stor hittills men jag tror den blir ännu större kommande veckor/månader.
2. Jag har länge funderat på att vikta ner andelen direktägda aktier. Jag har av någon anledning svårt att vara långsiktig i aktier när det går neråt (uppåt är inga problem  😀). Fonder funkar då betydligt bättre för mig, där har jag i stort sett inte ändrat något sedan nedgången började.

Mycket av likviderna går därför in i fondportföljerna men en del aktieköp blir det trots allt. Jag har under kvällen fyllt på eller plockat in en del bolag som börjar se billiga ut och/eller bör klara av en börsnedgång bättre än andra:

Axfood
Essity
Fortum
Getinge (ny)
ICA (ny)
Sampo (ny)
Telia (ny)

Det hade förstås varit bättre att sälja av för några veckor sedan men sen dess har ju också läget utvecklats ganska annorlunda mot vad jag trodde då. Det kan vara bland det dummaste eller bästa jag gjort på länge, svårt att säga just nu.

Men skulle börsen ändå ta fart uppåt nu så väntar snart nästa problem - räntesänkningar och stimulanser från centralbankerna som kommer vara positivt för aktier på kort sikt men... mindre bra på lång sikt. I det läget vill jag inte heller sitta med särskilt mycket aktier.

Köpt och sålt

Igår fick vi se kraftiga nedgångar om närmare -8% i USA och drygt -5% i Stockholm vilket jag utnyttjade till att fylla på i ett antal innehav. Mest skulle jag tro att det har blivit i Fortum som har backat -25% i år. Handlas för närvarande till P/E 10 och till en direktavkastning om cirka 6,5%.

Det har också blivit en liten post i ett nytt innehav, nämligen Essity.

Likt Axfood bör det vara ett bolag som kan stå emot kommande nedgångar. Essitys produkter innefattar bland annat toalett- och hushållspapper, servetter, handdesinfektion och avtorkningsprodukter. Inte särskilt spännande alltså (förutom möjligen handdesinfektionen då) utan snarare tråkigt och defensivt, vilket är positivt i det här fallet.

Jag har rensat upp lite mer i huvudportföljen och sålt innehavet i fonden Pacific Precious. Fonden har backat -6% i år samtidigt som guldpriset stigit +9%. En del av förklaringen är att fonden innehåller även andra ädelmetaller och dessutom gruvbolag men för mig är hela syftet med fonden att den ska prestera bra vid börsoro och därför sålde jag.

I Golden Butterfly är jag nu klar med bytet från AMF Räntefond Lång till räntefonder med extremt lång löptid, 15-30 år jämfört med AMF:s cirka sju(?) år:

iShares $ Treasury Bond 20+yr (EUR) – IS04
iShares € Govt Bond 15-30yr (EUR) – IBC
Xtrackers II Eurozone Government Bond 25+ (EUR) – DBXG

De har stigit mellan +8% och +24% i år så det hade varit ännu bättre att ha gjort det i början av året men jag tror att vi kommer få se sänkta räntor framöver och då kommer uppgången fortsätta.

Golden Butterfly är en portfölj som jag tror kommer prestera bra kommande år och kommer därför vikta den lite tyngre än i dagsläget, på sikt blir det troligen också en återgång till den klassiska fördelningen med 40% aktier, 20% korta räntor, 20% långa räntor och 20% guld.

Andra veckan med nedgång

Även denna vecka blev det minst sagt svajigt på börsen och OMXS30 slutade på cirka -2,4% för veckan. Det innebär en nedgång på drygt -13% på två veckor och -8% för året.

Den egna aktieportföljen har klarat sig något bättre och är nu -4% för i år. En del av förklaringen är förstås att jag sålde av lite i slutet av förra veckan och har varit cirka 20% likvid. Under veckan har jag skalat av lite när börsen rekylerat uppåt och köpt lite när det gått neråt. Kanske inte att rekommendera men det har fungerat bra än så länge.

Aktieportföljen

Köpt
Industrivärden
Vostok New Ventures
XACT Högutdelande
Fortum
Disney
Visa

Sålt
XACT Högutdelande
Disney

Som sagt så har jag skalat av lite när det har gått uppåt så XACT Högutdelande och Disney har jag faktiskt både köpt och sålt i.

Disney ser billigt ut nu men jag bedömer Coronas påverkan på nöjesparkerna som ganska stor vilket bör visa sig i både Q1 och Q2. Har därför minskat innehavet ganska kraftigt. Fortsätter kursen neråt kommer jag fylla på.

Fondportföljerna
Jag har framförallt fyllt på i Globalfonder och Nordnets Sverigefond men även guld genom nya köp i ETF:erna WisdomTree Physical Swiss Gold och WisdomTree Physical Gold.

Efter FED:s räntesänkning i tisdags har guldet tagit fart på nytt och har nu stigit +10% i år.

Att FED nu troligen kommer fortsätta sänka räntan innebär också goda tider för räntefonder med riktigt lång duration så jag har bytt ut delar av AMF Räntefond Lång i Golden Butterfly mot:

iShares $ Treasury Bond 20+yr (EUR) – IS04

iShares € Govt Bond 15-30yr (EUR) – IBCL

Den förstnämnda steg +4% igår och har stigit över +21% i år. Ganska galet men sjunker räntan ytterligare kommer fonden fortsätta stiga.

Kommande köp

Troligen blir det en omfördelning av AMF Räntefond Lång till ännu en räntefond med extremt lång duration, nämligen:

Xtrackers II Eurozone Government Bond 25+ (EUR) – DBXG

Som jag skrivit tidigare hade jag tänkt vänta med att ta in dem tills fondportföljerna ska ombalanseras i juni men nu ser ut att vara ett bra läge att göra det.

I övrigt blir det fortsatta köp i både aktier och aktiefonder om nedgången fortsätter, troligen också lite påfyllning i Saxxum Aktiv. 

Hedgefonder vs Corona

Det fortsätter vara skakigt på världens börser, även om denna vecka än så länge varit betydligt bättre än den förra.

Vid volatil och/eller nedåtgående börs kan det kanske vara intressant att titta närmare på hedgefonder, dvs fonder som utlovar positiv avkastning oavsett börsklimat. Som grupp har de (med all rätt) ganska dåligt rykte då det är få som håller vad de lovar, men några kommer förstås göra det.

De jag har investerat i sedan något år tillbaka är Atlant Opportunity och Aktie-Ansvar Saxxum Aktiv. Jag har de numera på SAVR eftersom avgiften blir lägre där. Det är inga stora innehav, cirka 1% vardera av totalt sparande.

Saxxum Aktiv är egentligen ingen hedgefond utan en blandfond, den har dock mycket låg aktieandel och beter sig ungefär som en hedgefond.

Förra veckan backade OMXS30 med drygt -11%, resultat för fonderna blev:

Aktie-Ansvar Saxxum Aktiv: +0,49%
Atlant Opportunity: -1,25%

Saxxum Aktiv lyckades alltså med konststycket att sluta på plus under veckan vilket är precis vad man vill att en hedgefond ska göra i det här läget, mycket bra.

Atlant Opportunity gick inte lika bra och slutade på -1,25%. I just det här fallet hade det varit bättre att ha en vanlig räntefond istället, resultat för några populära räntefonder förra veckan:

AMF Räntefond Lång: +0,29%
Spiltan Räntefond Sverige: -0,10%
IKC Avkastningfond: -0,33%
Spiltan Högräntefond: -0,50%

Nu säger kanske inte en enskild vecka särskilt mycket utan man behöver titta på längre tidsperioder för att få en mer rättvisande bild. Även då imponerar Saxxum Aktiv och har faktiskt gett liknande avkastning som OMXS30 (inklusive utdelningar) på 3 och 5 år sikt, till lägre risk.

Atlant Opportunity har bara gett cirka +10% på tre år men har å andra sidan väldigt låg volatilitet.

Fed to the rescue?

Igår steg USA-börsen cirka +5% efter uttalande av den amerikanska centralbanken om kommande stimulanser och räntesänkningar. För några timmar sedan kom också beskedet att Fed sänker räntan med hela 0,5 procentenheter från 1,5-1,75 till 1,0-1,25%.

Att man sänker räntan mellan två räntemöten är mycket ovanligt och har inte hänt sedan finanskrisen 2008. Nästa möte är redan 18/3 och då är ytterligare sänkningar ganska troligt. Att Sverige kan få minusränta igen känns inte heller helt otroligt.

På kort sikt bör det här förstås vara positivt för aktiemarknaden men på längre sikt tycker jag nästan att USA ser ut att närma sig nollränta är läskigare än virusoron (när det gäller ekonomi då givetvis).

Amerikanska index steg först efter beskedet men är i skrivande stund faktiskt på minus. Guldet reagerade som väntat positivt och steg cirka +3%.

Både virusoro och kommande räntesänkningar bör vara positivt för guldet framöver, jag ökade faktiskt innehavet lite idag och kommer troligen fortsätta göra det.

Även om börsen än så länge har stigit den här veckan tror jag det är långt ifrån över och det kan mycket väl vara en så kallad tjurfälla/bull trap vi ser nu. Läs gärna inlägget om tidigare bull traps på Stojko Invest.

Jag är med andra ord fortsatt lite försiktig just nu och har förutom att ha sålt av lite förra veckan nu även sålt det lilla innehav jag hade i Cibus samt minskat från 80/20 till 70/30 på Lysa.

Sett till det totala sparandet är jag cirka 10% likvid för tillfället och kommer köpa kontinuerligt om/när det dippar, både aktier och guld.