FIRE, fastighetsfonder och Kina

FIRE i media

FIRE fortsätter vara hett (hehe..) i media, i måndags avhandlades ämnet i ekonomibyrån på SVT och i torsdags i månadens uppesittarkväll.

På ekonomibyrån blev jag ganska besviken, som vanligt får man väl tyvärr säga. Sandra Bourbon tyckte jag gjorde ett bra jobb men annars var det en del märkliga uttalanden från andra gäster som att man skulle behöva 70 000 i månadslön för att kunna spara ordentligt och annat. Roligast var väl nästan att se Rika Tillsammans Jan Bolmeson fladdra förbi, tyvärr nerklippt till cirka 20 sekunder(!) så det gav inte heller så mycket.

Då var uppesittarkväll bättre förstås, även om intervjun med Miljonärmamman kanske inte handlade så jättemycket om specifikt FIRE.

Nya fastighetsfonder

15/9 lanserades Lannebo Fastighetsfond och 23/9 Plus Fastigheter Sverige Index.

Lannebos fond är aktivt förvaltad och har fokus på nordiska bolag. Vilka innehaven är listas dessvärre inte förens månadsskiftet september/oktober. Avgiften är 1,32% på Avanza.

Plusfonden är en indexfond som innehåller samtliga fastighetsbolag noterade på Stockholmsbörsen, cirka 30 stycken. Avgiften är låga 0,2%.

Plusfonden tycker jag ser intressant ut och funderar på att lägga kanske 5% av Multi Asset-portföljen i den. Fastigheter är ju ett eget tillgångsslag i sig så det passar bra in i den portföljen, även om fastighetsaktier väl brukar korrelera hyfsat med börsen i övrigt. Att bara ha svenska fastighetsbolag är väldigt smalt men jag har å andra sida ganska låg Sverigeexponering i mitt sparande generellt.

Kinaoron

Börsen har skakat till lite senaste veckan efter oroligheterna runt kinesiska Evergrande. Än så länge bara några få procent ner från toppen men i kronor är det för egen del en månadslön eller två vilket gjorde att jag nu satte in hela månadssparandet på börsen igen, för första gången sedan i juni.

Hur det kommer att utveckla sig ska jag inte ge mig på att gissa men visst får man lite flashbacks till januari/februari 2020 då det tog ganska långt tid för börsen att reagera - "det där händer ju bara i Kina, det är inget som påverkar oss"...

Kan bli en spännande höst 😏.

Det finns alltid något köpvärt

De två senaste månaderna har jag ju dragit ner något på månadssparandet då jag tycker uppgången gått lite väl fort i år. Den sista tiden har framförallt svenska men även globala index backat något så nu börjar det se lite "bättre" ut men oavsett det går det (nästan) alltid att hitta något köpvärt.

Exemplen nedan är förstås ingen köprekommendation utan bara ett konstaterande av vad vad som inte gått lika starkt den sista tiden.

Guld och silver

Det skapas nya pengar som aldrig förr och man då kan tycka att framförallt guldpriset borde sticka iväg ordentligt. Guldpriset toppade i augusti förra året och sedan dess har det inte varit någon rolig utveckling, cirka -9% på 1 år och -2% i år.

För silver ser det ännu sämre ut (eller bättre, om man tror på caset långsiktigt), -16% på 1 år och -10% i år.

Exponering mot fysiskt guld och silver får jag genom ETF:erna Xetra-Gold (4GLD) och WisdomTree Physical Silver (VZLC)

Guld- och silvergruvor

Man brukar säga att att investera i gruvbolagen blir som en hävstång på guld/silverpriset så de har därmed gått ännu sämre. AuAg Silver Bullet är -20% på 1 år och -17% i år.

Nystartade AuAg ESGO ETF är back -12% sedan augusti.

Hållbarhet

Många fonder inom miljö och hållbarhet gick otroligt starkt förra året och har haft det svårare i år. T ex är Proethos Fond -6% i år och en av de fonder som gick allra bäst förra året, Handelsbanken Hållbar Energi, "bara" +8%.

Fonden AuAg Precious Green som har 40% fysiskt guld och resten i grön teknik har gått rätt ok i år (+9%) men ändå underpresterat mot bredare index.

Investmentbolag(!)

Det går fort i hockey, som man brukar säga. Nyss såg nästan alla investmentbolag dyra ut och jag mer än halverade innehavet i Latour och Svolder. Latour har fortfarande en ganska galen premie på 48% enligt ibindex (som mest var den förvisso runt 80%...) men annars börjar det se lite mer normalt ut. Några exempel:

Industrivärden har återigen en liten rabatt om cirka 5%.

Lundbergs handlas till cirka 2% rabatt.

Premien i Svolder har sjunkit från över 20% till nuvarande lite mer rimliga 3%.

Jag hoppas trenden håller i sig ett tag till, i så fall går hela månadssparandet in på börsen igen.

Lugnet före stormen?

Precis som Miljonär innan 30 har jag också noterat att det rapporteras ovanligt mycket om FIRE i media igen. Det brukar ju bli så efter en längre tids uppgång, när börsen går dåligt är det ingen som vill skriva om hur man kan bli rik på investeringar. Även om det väl egentligen är då som är bästa tiden att börja och inte nu när svenska börsen är +30% för året och globala index cirka +20%.

Samtidigt rapporteras det faktiskt också om att insiders har sålt ovanligt mycket den senaste tiden. Om det beror på oro för kommande nedgångar eller något annat är tyvärr svårt att veta men det spelar troligen en viss roll. 

Kanske mer oroande då att pensionsförvaltaren Alecta börjar dra ner på aktieexponeringen. "Alternativa investeringar" ska öka från dagens 12% till 20% fram till 2024 så en ganska långsam nedtrappning men ändå ett tecken i tiden.

Det börjar förstås klia lite i fingrarna även på mig att dra ner på risken nu men det är något jag ska försöka undvika. Även om man skulle få rätt nu måste man ju som bekant även få hyfsat rätt om när man ska börja öka risken igen.

3 av 4 portföljer har dessutom en tidshorisont på 20 år eller mer så där behöver jag egentligen inte bry mig om hur börsen går enskilda år(!), vilket är lättare sagt än gjort. 

De 3 pensionsportföljerna är aktietunga men innehåller också någon form av hedge/krockkudde.

Pension 1 - Lysa 80/20

Den klart största portföljen, som i sin tur består av cirka 1/3 av Lysas hållbara inriktning och 2/3 bred inriktning, båda med fördelningen 80% aktier och 20% räntor. Just i år har den hållbara inriktningen gått betydligt bättre än den breda både på aktiesidan och räntesidan så jag tror det kan finnas en poäng i att ha båda inriktningarna.

Hedge: 20% räntor

Pension 2 - Utdelningsfonden

Det här är den enda portföljen jag har som bara innehåller aktier. Av de över 100 aktierna i portföljen finns det dock en del så kallad "fixed income" så som preffar och REITs. Hur stor del det är har jag faktiskt inte kontrollerat så det får kanske bli en senare övning, uppskattningsvis cirka 10%.

Hedge: 10% fixed income

Pension 3 - SAVR

I den minsta pensionsportföljen återfinns fonderna Proethos fond, AuAg Silver Bullet, AuAg Precious Green och AMF Aktiefond Småbolag. Silver Bullet kan man räkna som antingen exponering mot aktiemarknaden eller exponering mot ädelmetaller. Jag väljer det senare och får då en total exponering på cirka 25% (15% Silver Bullet + 10% genom den fysiska guldexponeringen i Precious Green) mot ädelmetaller i portföljen.

Hedge: 25% Guld/silver

Multi Asset

Slutligen är Multi Asset-portföljen den som har lägst exponering mot aktier (cirka 55%) och är också tänkt att kunna användas före pension om det skulle behövas.

Hedge: 20% guld, 10% silver, 10%råvaror, 5% krypto

Fortsatt sparande

Trots diversifieringen ovan har jag dragit ner på aktieköpen de senaste två månaderna, förra månaden gick 50% till aktier och 50% till sparkonto och det lär bli något liknande denna månad om värderingarna ligger på den här nivån.

Som alternativ till att fylla på sparkontot ännu mer har jag faktiskt börjat fundera på att amortera lite extra på CSN-lånet. Rationellt är det jättedumt när räntan ligger på 0,05%(!) i år och mer eller mindre kommer ätas upp av inflationen kommande år så länge den ligger på den nivån.

Men psykologiskt skulle det kännas väldigt skönt att vara helt skuldfri (jag har inga andra lån) och beloppet som återstår är ganska överkomligt, drygt 50 000.

Att man nu börjar tala om att höja räntan kraftigt på CSN-lån ger mig ytterligare en ursäkt 😉. Visserligen från 0,05% till fortfarande mycket låga 0,5-0,6% men det är ju i dagens nollräntemiljö. Vad händer om/när vi får en reporänta på 1-2%? eller 3-6%?

4% avkastning det nya normala?

 

När man räknar på förväntad framtida avkastning brukar man normalt räkna på 7-8% per år eftersom det är ungefär vad en global indexfond har givet i snitt de senaste hundra åren eller så. 

I en artikel från Financial Samurai uppmärksammas en studie från Vanguard som hävdar att mer realistiskt i framtiden är cirka 4%:

Att räkna ränta-på-ränta i huvudet är inte helt intuitivt så för att komma fram till hur stor påverkan detta i så fall skulle få på ens framtida sparande använder man lämpligen någon av alla de kalkylatorer som finns på nätet.

Månadssparande - FIRE

För den som vill uppnå FIRE brukar man populärt sätta sparmålet till 25xårsutgifterna, t ex 6 miljoner om man anser sig behöva 20 000 kronor per månad.

Med ett månadssparande på 15 000 till 8% avkastning tar det 17 år att komma upp till 6 miljoner

Med ett månadssparande på 15 000 till 4% avkastning tar det 21 år att komma upp till 6 miljoner

Månadssparande - miljonär

Om man istället har ett lite mer rimligt månadssparande på cirka 10% av en svensk medianlön (efter skatt) med målet att komma upp till en miljon får vi faktiskt samma siffror:

Med ett månadssparande på 2 500 till 8% avkastning tar det 17 år att komma upp till 1 miljon

Med ett månadssparande på 2 500 till 4% avkastning tar det 21 år att komma upp till 1 miljon

Som sagt, det är inte helt intuitivt att uppskatta hur stor skillnad avkastningen gör, spontant hade jag nog trott att skillnaden i antal år skulle vara betydligt större.

Utan månadssparande

För den som redan har en stor summa pengar på börsen och inte månadssparar alls längre ser det dock inte så roligt ut:

1 miljon växer till 2,3 miljoner efter 21 år med 4% avkastning

1 miljon växer till 5 miljoner efter 21 år med 8% avkastning

Här blir det en enorm skillnad, 2,3 miljoner istället för 5 miljoner på 21 år. För att komma upp i 5 miljoner med 4% avkastning behöver man skjuta in ytterligare cirka 7 000 kronor i månanden i det här exemplet.

Slutsats

Hur hög förväntad avkastning man kan räkna med i framtiden är det förstås ingen som vet (nej, inte ens Vanguard) men man gör troligen klokt i att ha lite marginal och inte räkna med att 7-8% (eller mer...) ska gälla för evigt. 4% tycker till och med jag känns i lägsta laget, så jag skulle kanske hellre räkna på 5 eller möjligen 6%.

Man kan också konstatera att så länge man fortsätter månadsspara och har tiden på sin sida så kommer det blir rätt ok oavsett om man får 4% eller 8%.

Josh Brown sa det kanske bäst:

"We're all just guessing, but some of us have fancier math."