torsdag 2 april 2020

Årets hittills bästa fond



Ovan ser vi utvecklingen för fonden Aktie-Ansvar Saxxum Aktiv. Som synes har den gått cirka +4% i år vilket är ganska imponerande när index ligger på runt -20%. Som sämst har den varit nere på -0,8% i år.

Det gör den till årets hittills bästa fond av de fonder jag har i mina portföljer.

Tekniskt sett är det en blandfond med en blandning av aktier, räntor, råvaror och valutor.  Den uppför sig dock mer som en hedgefond borde göra och har överpresterat mot de flesta hedgefonder i år. Just nu innehåller den ganska lite aktier (gissar på 20-30%), desto mer räntor med lång löptid samt lite guld.

Jag har fonden i SAVR-portföljen där den handlas till 1,35% avgift istället för normala 1,82%.

Efter försäljningen av högräntefonderna ser SAVR-portföljen numera ut så här:

SPP Aktiefond Stabil (26%)
Aktie-Ansvar Saxxum Aktiv (22%)
PriorNilsson Realinvest A (22%)
Swedbank Robur Fastighet (11%)
AuAg Silver Bullet (8%)
Proethos fond (5%)
MS INVF Global Opportunity (5%)

Jag har gärna en "hedge" i varje portfölj om minst 20%. I den här portföljen utgörs den av Saxxum Aktiv och Silver Bullet och är just nu på en ganska lagom nivå.

De två senaste innehaven Proethos och MS INVF Global Opportunity ska dock öka en del i storlek.

tisdag 31 mars 2020

Döda kattstudsar och lite fondköp



Turbulensen på börsen ser ut att ha lugnat ned sig något, åtminstone tillfälligt. Stockholmsbörsen har stigit sedan 23/3 och i skrivande stund är OMXS30 "bara" -16,33% för i år. Varför då, kan man undra, läget är väl knappast bättre nu än för några veckor sedan (snarare tvärtom).

Att börsen rekylerar uppåt under större nedgångar är dock inget ovanligt vilket bilden ovan från A wealth of common sense illustrerar.

Den långtgående trenden 2000-2003 var nedåt men under vägen fick man uppleva ett antal så kallade "dead cat bounce" dvs en rekyl uppåt om +10-20%. Om det är det vi ser nu är förstås omöjligt att säga men jag vet vad jag tror 😀.

Eftersom börsen stigit senaste veckan har jag inte köpt så mycket men efter försäljningen av IKC Avkastningsfond har det blivit två nya innehav på SAVR-kontot, nämligen:

Proethos fond
MS INVF Global Opportunity

Proethos har jag spanat på ett tag och nu när den som allt annat fallit tillbaka en del slog jag till. Den har dock gått betydligt bättre än index i år, cirka -8%.

Globalfonden MS INVF Global Opportunity har också gått bättre än index i år (-6,63%, till viss del pga valutaeffekter) och har en fantastisk historik. Nuvarande innehav är tungt viktade mot bland annat Mastercard, Amazon, Alphabet (Goolge), Adobe och Visa.

Rabatten är dessutom ganska kraftig på SAVR, man betalar 1,25% istället för 1,97%.

Räntefonderna Spiltan Högräntefond och Spiltan Räntefond Sverige öppnar idag återigen för handel efter att ha varit låsta sedan 20/3. Jag har lagt en säljorder på högräntefonden men inte bestämt riktigt hur jag ska göra med Spiltan Räntefond Sverige.

Jag har fonden som korträntefond i Golden Butterfly och har svårt att hitta några bra alternativ. Jag kommer i alla fall delvis byta ut den mot SEB Korträntefond C USD där jag redan börjat köpa så smått. Andra alternativ är SEB Korträntefond C EUR och kanske Xact Obligation.

lördag 28 mars 2020

Säkra hamnar i kraschen



Finns det egentligen några säkra hamnar i den pågående kraschen? I det här inlägget tänkte jag gå igenom ett antal sektorer som brukar anses som defensiva och se hur de har presterat hittills i år.

Som jämförelse är resultat för OMXS30 -19,9% och DJ USA -22,06% YTD.

1. Traditionellt defensiva sektorer

Preferensaktier/D-aktier
Klövern pref -23,32%
Akelius D -28,31%

Jag hade tidigare en del preffar i portföljen just för att minska risken men det har visat sig fungera mycket dåligt, i alla fall i den här nedgången. Om man tror att utdelningen kommer betalas som vanligt kan det å andra sidan vara köpläge i många preffar nu.

Viktigt då att komma ihåg att utdelningen inte är garanterad i preffar, konstruktionen innebär bara att man har företräde till utdelning framför "vanliga" aktier (stamaktier). Jag börjar äntligen förstå dem som länge har hävdat att preffar till skillnad från stamaktier har begränsad uppsida men stor nedsida.

Säker hamn: NEJ

Svenska räntefonder
Svenska räntefonder har visat sig betydligt mer osäkra än vad många tidigare har trott, se tidigare inlägg. I dagsläget tror jag bara det är Spiltans fonder som fortfarande är låsta.

Säker hamn: NEJ

Teleoperatörer
Telia -14,14%
Tele2 -7,25%

Teleoperatörer brukar inte påverkas så mycket av konjunkturen och det stämmer hyfsat även denna gång då de i alla fall har gått betydligt bättre än index.

Säker hamn: NJA

Dagligvaror
Axfood -6,67%
ICA -7,64%

Även dagligvaror har klarat sig bättre än övriga sektorer i den här krisen vilket väl kanske inte är så konstigt.

Säker hamn: NJA

Läkemedel
Novo Nordisk -1,01%
Astra Zeneca -11,4%
DNB Health Care (fond) -9.57%

Även läkemedel har klarat sig betydligt bättre än index.

Säker hamn: NJA

Guld
+7,18%

Guldpriset har tagit fart senaste veckan i och med alla stimulanser som nu pumpas ut, framförallt från USA. Finns anledning att tro att det kommer fortsätta göra det.

Säker hamn: JA

Amerikanska långa räntefonder
Nordea 1 - Long Duration US Bd BP SEK (fond) +30,78%
iShares $ Treasury Bond 20+yr (EUR) (IS04) (ETF) +24,16%

Låga räntor + stärkt dollar har fått amerikanska räntefonder med mycket lång löptid att rusa i år.

Säker hamn: JA

2. Övriga sektorer

Det var några av de traditionella defensiva branscherna, nu över till de kanske inte lika traditionella.

Tech
Netflix +10,38%
Amazon +2,83%
DNB Teknologi (fond) -10,72%

Att redan högt värderade bolag som Netflix och Amazon skulle vara de som klarade sig bäst i en börsnedgång var väl det sista jag trodde, men med tanke på allt fler nu sitter i karantän är det väl inte så konstigt att företag med digitalt innehåll går bra.

Även en bredare teknikfond har gått betydligt bättre än index.

Säker hamn: JA

Bitcoin
BITCOIN XBT (certifikat) -3,93%

Svängningarna i Bitcoin är stora men just nu har det ändå klarat sig betydligt bättre än index. Finns också anledning att tro att ökade stimulanser och penningmängd kommer vara positivt för bitcoin.

Säker hamn: NJA

3. Övriga produkter

Slutligen kan det vara värt att nämna ytterligare två sätt att dra nytta av nedgången, volatilitet och bear-produkter. Dock inga produkter jag investerar i (än...).

Volatatilitet
Amundi Fds Volatil Wld A USD C (fond) +30,55%

Svängningarna har varit kraftiga på börsen och den här fonden går upp när volatiliteten (svängningarna) är hög, resultatet är därefter.

Bear-produkter
CF Bear (fond) +17,51%

Bear-produkter går upp när börsen går ner, för CF Bear är målet att den ska gå +0,9% om OMXS30 går -1%.

Sammanfattning
Så har det sett ut hittills i år men hur det ser ut om några månader är det ingen som vet.

Min gissning är att sektorerna i del 1 ovan som är markerade med NJA/JA kommer klara en fortsatt nedgång bättre än index medans det blir allt mer osäkert ju längre ner i listan man kommer.


torsdag 26 mars 2020

Att ha kakan och äta den



Jag har ju dragit ner på risken en del senaste tiden och när jag går igenom alla portföljer kommer jag fram till bilden ovan, dvs bara 43% aktieexponering. Jag har ökat en del i guld och silver senaste tiden och är nu uppe i 12%. Runt 15% ligger nu också som likvida medel på olika konton i väntan på att investeras.

Likvida medel ger 0% i avkastningen och har man dem på ISK eller KF får man ju faktiskt betala för att ha dem där så det är väl inte att rekommendera att göra så några längre perioder.

Känns dock ganska bra just nu att det finns medel att investera om nedgången fortsätter.

På lite längre sikt tänker jag mig nu ungefär den här fördelningen:


50% aktier, 20% guld och resten på sparkonto och i räntor. Jag tror ju att det kommer löna sig att äga guld kommande år så jag vill öka den delen ganska kraftigt. Enligt ryktet kommer det för övrigt att gå att handla ETF:er med underliggande fysiskt guld på Avanza inom kort, kanske redan imorgon(!) eller nästa vecka. Jag lär återkomma till det i så fall.

Med ovanstående fördelning blir det så att säga möjligt att både äta kakan och ha den kvar. Om det värsta skulle inträffa och börsen går ner -90%(!) bör portföljen fortfarande bevara cirka 60% av värdet. Av aktiedelen blir det bara 5% kvar men övriga 50% bör öka i värde pga guldet.

Av en portfölj med 100% aktier blir det bara 10% kvar i samma scenario.

Om börsen istället skulle gå åt andra hållet och stiga låt säga +30% är man ändå med på resan hyfsat och bör få ut cirka +15%.

Bästa kakätarportföljen hittills i år är Golden Butterfly som har en mix av just räntor, aktier och guld:


tisdag 24 mars 2020

QE Infinity och mer ädelmetaller



När man redan pumpat in tusentals miljarder dollar (obs, ingen överdrift) i marknaden, vad kan man då ta till för att rädda ekonomin? QE Infinity givetvis, dvs obegränsade(!) stimulanser.

Att nästa stora kris skulle leda till både "QE Infinity" och helikopterpengar är något vissa har varnat för i flera år (somliga enda sedan 2008) så att nu faktiskt se det hända känns smått overkligt. På ett sätt skönt för personer som Mike Maloney och Peter Schiff att äntligen kunna säga "vad var det jag sa", antar jag...

Ju mer stimulanser det kommer desto mer övertygad blir jag om att man bör äga guld kommande år.  Jag har drygt 10% guld i mitt totala sparande och just nu önskar man förstås att man hade mer. Guldpriset har dock tagit fart efter detta och är nu återigen över 1600 USD så det börjar ta emot lite att köpa mer nu, även om det troligen kommer löna sig på sikt.

Jag har därför börjat titta på Silver också och gjorde mitt första köp igår genom ETF:en
WisdomTree Physical Silver (VZLC) på Nordnet.

Silverpriset har varit nedpressat i flera år och är jämfört med guld nu extremt billigt. Ett gram guld har senaste decenniet kostat som cirka 40-80 gram silver. I skrivande stund är förhållandet 114 gram silver för 1 gram guld.

I portföljen Golden Future har jag nu målsättningen att ha 50% guld/silver varav 5-10% silver.

Investerar i guld och silver gör jag genom följande ETF:er på Nordnet (finns tyvärr inte på Avanza):

WisdomTree Physical Swiss Gold (GZUR)
WisdomTree Physical Gold (VZLD)
Xetra-Gold (4GLD)
WisdomTree Physical Silver (VZLC)

Samtliga är fysiskt backade av guld/silver. Lite onödigt att ha tre olika ETF:er för guld kan man tycka, men det skadar väl inte sprida ut riskerna mellan i alla fall två olika utgivare.

Jag har även ett litet innehav i fonden AuAg Silver Bullet som uteslutande investerar i Ädelmetallsgruvbolag. Den har svängt kraftigt och som mest varit -40% i år. Kanske börjar det gå åt andra hållet snart...

lördag 21 mars 2020

Mer stimulanser - mer guld?


Mer stimulanser ja, det senaste är nu att Fed räknar med att pumpa in 1 trillion USD per dag resten av månaden (minst...). 1 "trillion" är alltså 1000 miljarder USD dvs drygt 10 000 miljarder SEK eller 2 gånger Sveriges BNP.

Som jag skrivit tidigare, när Coronakrisen väl är avklarad väntar snart nästa kris till följd av den inflation och skulder som alla stimulanser bidrar till.

Därför kommer jag öka andelen guld i mitt sparande, både genom ökade insättningar i guldportföljerna och också genom att öka andelen från 30% till 50% i portföljen Golden Future. Det kan låta extremt förstås, men jag har ju flera portföljer. Just nu har jag cirka 10% exponering mot guld och nu ökar jag några procent till.

Guldportföljerna har hittills klarat sig mycket bra genom krisen, de är "bara" -5% (Golden Butterfly) respektive -7% (Golden Future) hittills i år. Ingenting är säkert i den här krisen förstås, kan "säkra" räntefonder få problem kanske guldet kan få det också.

Aktieexponeringen ligger runt 50% just nu vilket känns ganska lagom givet marknadsläget. Lite förenklat kan man väl säga att det just nu finns tre olika läger för vad man tror om framtiden:

1. Det här är snart över, alla stimulanser kommer rädda marknaden (igen). Det går ner max -10% till.
2. Det här kommer bli värre än 2008, det kan gå ner 50% till!
3. Det här kommer bli värre än 1929, det kan gå ner 90% till!

För några veckor sedan skulle jag säga att de flesta var inne på alternativ 1 men nu börjar fler och fler komma över till alternativ 2 och 3. Bland annat VD:n för tredje AP-fonden, Kerstin Hessius, varnar för att det kan bli som 1929.

Jag är väl nånstans mellan 1 och 2, med dragning mot 2. Coronakrisen eskalerar snabbt och i t ex USA har vi väl knappt sett början av effekterna än.

För att konkretisera händer följande med 100 000 kronor investerade vid de tre olika alternativen:

Alternativ 1
100% Aktier: 90 000 kvar
50% Aktier: 95 000 kvar

Alternativ 2
100% Aktier: 50 000 kvar
50% Aktier: 75 000 kvar

Alternativ 3
100% Aktier: 10 000 kvar
50% Aktier: 55 000 kvar

Alternativen utgår från att de 50% man har i annat än aktier genererar 0% i avkastning, har man guld eller annat som istället ökar i värde blir summorna sannolikt större i de fallen.

Har man lång (10 år eller mer) sparhorisont kan man förstås fråga sig vad det spelar för roll? I teorin ingen alls, har man inga problem med att se sitt konto minska med 50% (händer kanske en gång per decennium) eller i värsta fall 90% (händer kanske en gång per sekel!) i värde kan man ha 100% aktier.

Att "sitta lugnt i båten" är tom vad de allra flesta rekommenderar. Men, som någon sa, "det förutsätter att man har en bra båt".

Vad det innebär skiljer sig mellan olika investerare, hur jag gör passar troligen inte för de flesta.

Som alltid, ta inga råd från mig utan fundera själv på vilken risk du är villig att ta, vad en stor nedgång skulle innebära för dig och hur du skulle må av den. Lycka till 😀.



Låsta räntefonder



Igår fick vi bevittna ännu en svart svan när ett flertal räntefonder från bland annat Spiltan, Lannebo, SEB och IKC stängde för uttag. Det saknas likviditet i marknaden och fonderna går därför just nu inte att prissätta på ett rimligt sätt.

Hur länge de hålls stängda är oklart men SEB meddelade redan under kvällen att de öppnar fonderna igen så förhoppningsvis blir det kortvarigt. Jag tror och hoppas också att det inte är så dramatiskt som det kanske låter, man förlorar ju inte de pengar man satt in i fonderna utan det som händer just nu är att man inte kan ta ut pengarna. När fonderna väl öppnar igen finns det väl anledning att tro att de backar några procent pga stora utflöden men mycket värre än så tror jag inte det blir.

Räntefonder är mycket populära för att sänka risken i sitt sparande och så här står det bland annat om Spiltan Räntefond Sverige på Avanza:

"Målsättningen är att årligen ge en stabil positiv avkastning till en låg risk. Fonden lämpar sig som ett tryggt alternativ då aktiemarknaden är turbulent."

Det har gällt hittills historiskt men tydligen inte denna gång, att inte kunna ta ut sina pengar känns ju inte särskilt tryggt. Fonden har dock "bara" backat -2,13% hittills i år, allt är relativt.

Att just Spiltan Räntefond Sverige stängde kom som en överraskning för många (inklusive mig), den är allmänt ansedd som den säkraste och bästa korta räntefonden i Sverige.

I mitt sparande har jag följande räntefonder som påverkas av detta:

IKC Avkastningsfond
Spiltan Högräntefond
Spiltan Räntefond Sverige

De två första utgör cirka 1% vardera och Spiltan Räntefond Sverige 2,5%. Jag anade faktiskt oråd och sålde de två förstnämnda i fredags morse, några timmar innan beskedet om stängning kom. Tyvärr visade sig det vara 1-2 dagar för sent då stoppdatum har satts till 18 eller 19 mars.

Återstår att se vad fonderna ska ersättas med, det kan mycket väl vara så att ett bankkonto hos en nischbank med insättningsgaranti är det bästa alternativet till en kort räntefond just nu. Det finns några stycken som erbjuder 1% ränta (dvs 0,7% efter skatt) just nu. 0,7% utan risk eller 1-2% med risk för att gå minus och att inte kunna ta ut pengarna när man behöver dem alltså. 

Ett alternativ kan vara en räntefond i en annan valuta så som SEB Korträntefond C USD, den skulle man dock helst ha köpt för några veckor sedan innan USA:s stimulanser och därmed förstärkning av USD drog igång, den har rusat +10% på kort tid...