Översyn aktieportföljen

 

Dags för årets andra lite större översyn av aktieportföljen. Den har krympt betydligt under året då jag flyttat över det mesta till andra portföljer och utgör numera under 20% av totalt sparande. Runt 20% känns som en lagom nivå, jag har 5 olika portföljer och målsättningen är att ha dem ungefär likaviktade.

Den innehåller främst aktier men även en del fonder, kryptovalutor, guld och silver:

Aktier
Axfood
Berkshire Hathaway
Castellum
Gjensidge Forsikring
Hufvudstaden
Investor
Latour
Lundbergföretagen
Novo Nordisk
Svolder

Fonder

Avanza World Tech by TIN

Avanza Småbolag by Skoglund (ny)

Övrigt

BITCOIN XBT

ETHEREUM XBT (ny)
Xetra-Gold (4GLD)
WisdomTree Physical Silver (VZLC)

Förändringar aktier och fonder

Som synes har jag gjort lite förändringar under veckan. Jag bestämde mig för att sälja Axfood (igen...) då jag är tveksam till om det kommer kunna överprestera mot index närmaste åren. Inget fel på bolaget förstås men som jag sagt tidigare behöver jag kanske inte ha defensiva bolag också om jag ändå har en aktieandel på under 50% i mitt totala sparande.

Generellt försöker jag minska ner direktägandet i aktier och nu är det inte mycket kvar, 5 investmentbolag, två fastighetsbolag, Gjensidge Forsikring och Novo Nordisk. Investmentbolagen är ju nästan som koncentrerade fonder så de tänker jag mig nog att jag behåller och kanske tom utökar med fler.

Övriga innehav kan jag kanske tänka mig att sälja men gör ingen mer förändring där just nu.

Det bolag jag skulle vilja öka i är fortfarande Lundbergs. Ständigt "för dyrt" så man får passa på i de dippar som uppstår. 

Under veckan lanserade Avanza lägligt nog nya fonden Avanza Småbolag by Skoglund och där hamnar pengarna från försäljningen av Axfood. Det verkar vara en ny strategi av Avanza att lansera aktivt förvaltade halvdyra fonder, tvärtemot det tidigare dragplåstret Avanza Zero som ju har 0% i avgift.

Inte mig emot, jag har ju köpt både denna och tidigare lanserade Avanza World Tech by TIN. Kan man som Skoglund visa upp ett bra track record tror jag avgiften i aktiva fonder i vissa fall kan vara berättigad, även om merparten av det man placerar kanske bör vara i fonder med lägre avgifter.

Avgiften blir 1,3% för fonden vilket jag som sagt betraktar som "halvdyrt". Allting är relativt, det är ganska lågt jämfört med många andra aktiva fonder men dyrt jämfört med t ex AMF Aktiefond Småbolags 0,45% som jag har i portföljen Golden Butterfly.

Hur som helst, jag siktar på att ha 1-2% av totalt sparande i vardera "Avanza by"-fonderna och det ska bli intressant att se hur de utvecklas. Vågar man sig på en gissning om vad nästa "Avanza by"-fond blir är väl en hållbarhetsfond ingen högoddsare.

Övriga förändringar

Förutom aktier och fonder har jag en del guld, silver och krypto i portföljen. Målfördelningen har hittills varit 15% guld, 2,5% silver och 2,5% bitcoin.

Den senaste tiden har bitcoin rusat och väger nu därför över 5% i portföljen. Eftersom jag har så liten andel sett till totalt sparande märks det tyvärr inte särskilt mycket trots att jag ligger +120% på innehavet. Kommer därför troligen inte att minska ner det utan ny målfördelning får bli just 5% i portföljen, eller 1% av totalt sparande.

Jag har även tagit en (mycket) liten position i den näst största kryptovalutan, Ethereum. Även här är målfördelningen 5% i portföljen, eller 1% av totalt sparande.

Justerar också målfördelningen för silver till 5% medans guldet får ligga kvar på 15%.

Guldpriset toppade på 2070 i augusti men har fallit sedan dess och är i skrivande stund under 1800. Jag tror fortsatt mycket på guld kommande år och ser detta som ett köpläge, eller för egen del "ombalanseringsläge". 

Det vill säga när nu många aktier och index är på all time high samtidigt som guld backar är det läge att skala av lite på aktieandelen och köpa guld så att man kommer tillbaka till ursprunglig fördelning, främst i portföljerna Golden Butterfly och Golden Future men även i denna portfölj.

Avkastning

Avkastningen hittills i år är cirka +6% vilket är betydligt sämre än t ex Stockholmsbörsen. Det ger en tankeställare förstås men jag tror den största (bort?)förklaringen är jag legat med ganska mycket likvider under året (det är nu nere på 15%) och inte har mer än cirka 60% aktier och aktiefonder i portföljen för tillfället.

Översyn Golden Butterfly

Från och med i år försöker jag göra en större översyn och ombalansering av samtliga portföljer två gånger per år, i juni och december. Det är många portföljer så jag tjuvstartar lite med Golden Butterfly i det här inlägget.

En Golden Butterfly ska egentligen bestå av 40% aktier, 40% räntor och 20% guld. Jag har viktat den lite tyngre mot guld och kör i dagsläget istället 40% aktier, 30% räntor och 30% guld:

Guld

30% WisdomTree Physical Gold (VZLD)

Aktier
10% Nordnet Indexfond Sverige
10% AMF Aktiefond Småbolag
20% SPP Aktiefond Global A
Långa räntor
10% iShares $ Treasury Bond 20+yr (EUR) (IS04)
2,5% Xtrackers II Eurozone Government Bond 25+ (EUR) (DBXG)
2,5% iShares € Govt Bond 15-30yr (EUR) (IBCL)
Korta räntor
5% Spiltan Räntefond Sverige
5% SEB Korträntefond C EUR - Lux
5% SEB Korträntefond C USD - Lux

Jag har viktat guld lite högre helt enkelt eftersom jag tror mer på guld än på räntor kommande år. Som jag skrivit tidigare blir jag mer och mer tveksam till att ha räntor över huvud taget så vad jag till slut har kommit fram till är att ändra till följande fördelning:

50% aktier

30% guld

20% räntor

Nu flyttar jag alltså över 10% till aktiedelen istället. Den innehåller fortfarande samma tillgångsslag som en klassisk Golden Butterfly men fördelningen är ganska långt därifrån så jag borde kanske egentligen byta namn på portföljen till något annat (Greedy Butterfly?).

Inte den bästa tajmingen att sälja räntefonder och köpa mer aktier just nu kanske men jag har svårt att se någon uppsida i räntefonderna på kort sikt. 

Efter omfördelningen tänker jag mig att portföljen ser ut så här:

Guld

30% WisdomTree Physical Gold (VZLD)

Aktier
25% AMF Aktiefond Småbolag
25% SPP Aktiefond Global A
Långa räntor
10% iShares $ Treasury Bond 20+yr (EUR) (IS04)
Korta räntor
5% Spiltan Räntefond Sverige
5% SEB Korträntefond C USD - Lux

Jag säljer de mindre ränteinnehaven som handlas i euro och behåller de som handlas i USD och flyttar över de till aktier istället. Passar samtidigt på att sälja Nordnet Indexfond Sverige och flytta över till AMF Aktiefond Småbolag istället. Småbolagsfonden har högre risk men har utklassat bredare svenska index de senaste 1, 3 och 5 åren. Totalt sett i mitt sparande har jag också en aktieandel på under 50% så jag tycker att jag kan ta lite större risk i aktiefonderna än jag gör idag.

Detta ger en lite mer lätthanterlig portfölj med 6 fonder/ETF:er istället för 9 och det kommer också bli intressant att jämföra den med portföljen Golden Future som innehåller 50% aktier, 40% guld och 10% silver.

Enligt skolboken bör denna ge lite lägre avkastning men också lägre volatilitet. Vid nästa ombalanseringen är det väl inte omöjligt att tänka sig att man förenklar ytterligare och slår ihop dem till en portfölj, med eller utan räntor.

Fundlers portföljer

Fundler är en fondrobot som skiljer sig ganska mycket från t ex Lysa. Där Lysa eftersträvar enkelhet och få valmöjligheter har Fundler numera hela 8 olika portföljer att välja mellan. En fondrobot för den avancerade spararen, kanske (vilket väl är lite motsägelsefullt då just enkelheten är en ganska tung anledning att välja en fondrobot).

Jag nämnde en av Fundlers portföljer för drygt ett år sedan och sedan dess har ett antal alltså tillkommit och jag tror också att man har sänkt avgifterna. De två portföljer jag tycker ser intressantast ut i dagsläget har en avgift om 0,6% (Global Framtid Potential) respektive 0,7% (Smart Hedge Tillväxt). 

Global Framtid Potential

Global Framtid Potential är en portfölj med 100% aktier. Ungefär halva portföljen består av breda indexfonder och andra halvan är nischad mot teknik, hälsovård och emerging markets, eller mot megatrender om man så vill. Väldigt likt hur jag själv tänker runt att investera i megatrender, det är väl egentligen bara miljö/hållbarhet som saknas.

Den här portföljen är enligt Fundler också den fondrobot som har presterat bäst under perioden 2019-01-01 till 2020-10-31, +42,4% jämfört med 20-25% för en global indexfond.

Jag lägger inte så mycket vikt vid just den jämförelsen egentligen, det blir lite som att jämföra äpplen och päron. I en global indexfond vet man ju vad man får (index) men här har man tagit ett bet på att vissa sektorer ska överprestera mot index. 

Att lägga alla sin besparingar i den portföljen är därför kanske inte att rekommendera men ser mycket intressant ut som ett komplement.

Smart Hedge Tillväxt 

Smart Hedge Tillväxt är något så ovanligt som en fondrobotportfölj med en stor andel guld. Den består av drygt 60% aktier, 25% guld, 10% obligationer samt en liten del derivat. Det finns andra fondrobotar som har några få procent guld i sina portföljer vilket inte kommer göra så stor skillnad i slutändan men här får man alltså hela 25% guld.

Även detta är väldigt likt den fördelning jag själv eftersträvar i mitt totala sparande.

Global Framtid Potential är tillgänglig direkt i Fundlers app men denna är av någon outgrundlig anledning inte det. Så här skriver Fundler själva:

"Önskar du investera i Real Vision Stabil, Smart Hedge eller Högutdelande Potential rekommenderar vi att du kontaktar oss, så ger vi dig den information du behöver för att komma igång. Du kontaktar oss enklast via vår chat som du hittar längst ner till höger på den här sidan."

Chatten är förstås bara tillgänglig när de flesta jobbar, 8:30-17:30 på vardagar. För mig är det obegripligt varför man har krånglat till det så.

Slutsats

Båda portföljerna stämmer väldigt väl in med hur jag ser på investeringar, jag skulle egentligen kunna lägga det mesta av mitt sparande i Smart Hedge Tillväxt och en liten del i Global Framtid Potential och få ungefär samma fördelning som jag har idag.

Det skulle bli lite tråkigt förstås så det kommer jag nog inte att göra 😀.

Särskilt Smart Hedge Tillväxt lockar dock men jag tycker redan jag har lite många inloggningar (Avanza, Nordnet, SAVR, Lysa) och portföljer så det handlar nog i så fall snarare om att byta ut en existerade portfölj.

Kul hur som helst att det äntligen finns en fondrobot där man kan få ordentlig exponering mot guld, blir intressant att se om fler kommer följa efter.

Drömmen vore ju om Lysa kunde införa det men enligt de intervjuer jag lyssnat på där de har fått frågan har de varit minst sagt tveksamma till det...

Min strategi

Efter att ha läst CAMP-B har jag börjar fundera mer över min egen strategi och vad det är jag vill uppnå. Min strategi skiljer sig förstås radikalt från Bynélius, jag investerar ganska lite i enskilda aktier och har heller inga ambitioner att överprestera mot index på samma sätt.

För många tror jag målet är att få en avkastning på 15% (eller mer...) per år. Då dubblar man ju pengarna på bara 5 år istället för nästan 10 som det tar med 8% avkastning. Det är väl bra om syftet är att bli extremt rik och man dessutom är beredd att ta lägga ner mycket tid och ta hög risk.

För mig är snarare målet att få en avkastning ungefär i nivå med index, kanske 6-8% per år (eller som Petrusko skulle sagt: en rimlig avkastning) samtidigt som jag tar betydligt lägre risk än att bara stoppa allting i en global indexfond.

Man brukar säga att på lång sikt så är 100% aktier bäst för att få högsta möjliga avkastning (jag har själv skrivit det flera gånger) men det stämmer egentligen inte riktigt. Man kan bevisa det mesta genom att välja ut en godtycklig tidsperiod och det finns historiskt exempel på långa tidsperioder där t ex guld eller obligationer har avkastat bättre än breda aktieindex.

Så för att försöka sig på att få avkastning i nivå med index till lägre risk kan man alltså blanda olika tillgångsslag som har låg eller ingen korrelation med varandra. Eftersom man har en relativt låg aktieandel kan man också ta lite mer risk inom det tillgångsslaget.

Konkret kan strategin delas upp i följande delar:

Index

Basen i aktiedelen bör bestå av indexfonder med låga avgifter. I dagsläget utgörs detta av Lysa 80/20, SPP Aktiefond Global A samt SPP Global Plus A.

Investmentbolag

Särskilt svenska investmentbolag har visat sig överprestera mot index under lång tid. Jag har idag innehav i Berkshire Hathaway, Investor, Latour, Lundbergföretagen, Svolder och dessutom fonden Spiltan Aktiefond Investmentbolag.

Megatrender

Jag tror på att ha en viss tiltning av sitt sparande mot megatrender så som miljö/hållbarhet, teknik/digitalisering, åldrande befolkning/läkemedel och tillväxtmarknader. I mitt sparande utgörs detta framförallt av fonderna i SAVR-portföljen samt av Avanza World Tech by TIN och Swedbank Robur Access Asien.

Aktiv förvaltning

Många undviker aktiv förvaltning pga de ofta höga avgifterna och väljer istället enbart indexfonder med låga avgifter. Jag tror man gör klokt i att ha båda delar och är beredd att betala en lite högre avgift för en aktivt förvaltad fond med god historik och potential att fortsätta slå index.

Guld, silver och bitcoin

Framförallt guld är något som väger ganska tungt i portföljen men jag har även en liten del silver och en väldigt liten del bitcoin. Tillsammans utgör de cirka 20% av sparandet. Skuldsättningen i världen har ökat dramatiskt sedan finanskrisen för över 10 år sedan och har i och med Corona och de enorma stimulanspaket som just nu genomförs fått ny fart. Väldigt positivt för guldpriset (och troligen silver och bitcoin också), även om det förstås är negativt på många andra sätt.  

Investerar i guld, silver och bitcoin gör jag genom ETF:er/ETC:er och certifikat på Avanza och Nordnet. De har kortnamnen 4GLD, GZUR, VZLD, VZLC och BITCOIN XBT.

Obligationer och kontanter

Obligationer/räntefonder är väl kanske den delen i strategin som är mest tveksam, Har man räntor i olika valutor kommer kanske avkastningen (positiv som negativ) mest från valutaeffekter, vilket väl inte behöver vara fel. Eventuellt kan man byta ut denna del mot kontanter (sparkonto med insättningsgaranti och så hög ränta som möjligt) och Guld/silver/bitcoin.

Fördelning

Den fördelning jag siktar på är ungefär enligt följande:

Aktier: 50-60%

Guld/silver/bitcoin: 20%

Obligationer/räntor: 0-10%

Kontanter: 10-20%

Jag är för närvarande något underviktad i aktier (46% senaste jag kollade) medans andra tillgångsslag ligger inom intervallet.

Den som tycker detta ser ganska likt ut Permanent Portfolio eller framförallt vidareutvecklingen Golden Butterfly har förstås helt rätt i det 😀.

Om Golden Butterfly är Permanent Portfolio på steroider så är väl detta i så fall... Golden Butterfly på steroider. Vad jag har gjort är i princip att skruva upp aktieandelen något (på bekostnad av räntor) och tilta den mot  megatrender och investmentbolag.

Andra vågen

Det som de flesta "experter" inte trodde skulle hända, att länder skulle stänga ner en andra gång, har nu inletts. Under november kommer restauranger, barer, museer, teatrar mm var stängda i flera länder i Europa.

Börsen har förstås reagerat negativt på detta och stockholmsbörsen är nu cirka -10% från toppen tidigare i år.

I juli skrev jag om en möjlig strategi för att gå in med eventuell "krigskassa" och den första nivån (-10% från toppen) nåddes under torsdag-fredag denna vecka. Sagt/skrivet och gjort, förutom det vanliga månadssparat använde jag 10% av kassan till att fylla på i samtliga fonder i SAVR-portföljen samt på Lysa under slutet av veckan.

Ändrade också tillbaka fördelningen på Lysa från 70/30 till det ursprungliga 80/20 som jag hade tidigare. Troligen för tidigt men ändå ett bättre läge nu än för några veckor sedan.

Bland enskilda aktier har de blivit några (mycket) små köp i Gjensidige och Lundbergs.

Har inte tagit in några nya innehav men sneglar lite på nedtryckta aktier så som Handelsebanken A. Nu kan det väl inte bli billigare? Eller? Att köpa aktier bara för att de har gått ner mycket har dock historiskt fungerat ganska dåligt för mig, tålamodet brukar ta slut innan aktien vänder. Ska därför försöka att bara köpa sådant som jag vill äga "för evigt".

Ett intressantare bolag för min del är i så fall Disney. Ägde det tidigare men sålde bort mig runt 100 USD vid förra nedgången. Kommer kursen dit igen börjar jag bli intresserad. Disneys streamingtjänst Disney+ går minst sagt bra men en stor del av intjäningen kommer också från nöjesparker vilket är mindre bra om världen nu stänger ner igen...  

Att använda OMXS30 som indikator för när man ska fylla på i mestadels globala fonder är inte klockrent men... bättre än inget. Indexet för OMXS30 är det jag "kan" och har följt länge så det är det jag använder.

Nivåer från toppnoteringen 1905:

-10%: 1714

-15%: 1619
-20%: 1524

-25%: 1429:
-30%: 1333

-35%: 1238
-40%: 1143

Den första nivån har alltså redan passerats och nästa nivå jag håller koll på för att använda mer av kassan är 1619. Enkel strategi så länge nedgången fortsätter men inte så enkelt om börsen går upp till 1900 igen och sedan backar till 1700, ska man använda kassan då eller inte? 

Om nedgången kommer fortsätta under nästa vecka har jag förstås ingen aning om även om mycket talar för det. Förutom Corona är det ju också ett visst presidentval nästa vecka som om det vill sig illa kan stöka till det rejält. Det finns mycket spekulationer om att oavsett vilken sida som vinner kommer inte motståndarsidan acceptera resultatet vilket gör att det kan bli en långdragen process att utse en president.

För börsens skull spelar utgången egentligen inte så stor roll enligt de flesta experter, bara det blir ett tydligt resultat.

Gängse uppfattning verkar vara att om Biden vinner kommer det inte bli någon hejd på ekonomiska stimulanser och räddningspaket, men... det kommer det å andra sidan inte bli om Trump vinner heller.

Båda utfallen är således positiva för börsen på kort sikt och för guld på lång sikt.