Min strategi

Efter att ha läst CAMP-B har jag börjar fundera mer över min egen strategi och vad det är jag vill uppnå. Min strategi skiljer sig förstås radikalt från Bynélius, jag investerar ganska lite i enskilda aktier och har heller inga ambitioner att överprestera mot index på samma sätt.

För många tror jag målet är att få en avkastning på 15% (eller mer...) per år. Då dubblar man ju pengarna på bara 5 år istället för nästan 10 som det tar med 8% avkastning. Det är väl bra om syftet är att bli extremt rik och man dessutom är beredd att ta lägga ner mycket tid och ta hög risk.

För mig är snarare målet att få en avkastning ungefär i nivå med index, kanske 6-8% per år (eller som Petrusko skulle sagt: en rimlig avkastning) samtidigt som jag tar betydligt lägre risk än att bara stoppa allting i en global indexfond.

Man brukar säga att på lång sikt så är 100% aktier bäst för att få högsta möjliga avkastning (jag har själv skrivit det flera gånger) men det stämmer egentligen inte riktigt. Man kan bevisa det mesta genom att välja ut en godtycklig tidsperiod och det finns historiskt exempel på långa tidsperioder där t ex guld eller obligationer har avkastat bättre än breda aktieindex.

Så för att försöka sig på att få avkastning i nivå med index till lägre risk kan man alltså blanda olika tillgångsslag som har låg eller ingen korrelation med varandra. Eftersom man har en relativt låg aktieandel kan man också ta lite mer risk inom det tillgångsslaget.

Konkret kan strategin delas upp i följande delar:

Index

Basen i aktiedelen bör bestå av indexfonder med låga avgifter. I dagsläget utgörs detta av Lysa 80/20, SPP Aktiefond Global A samt SPP Global Plus A.

Investmentbolag

Särskilt svenska investmentbolag har visat sig överprestera mot index under lång tid. Jag har idag innehav i Berkshire Hathaway, Investor, Latour, Lundbergföretagen, Svolder och dessutom fonden Spiltan Aktiefond Investmentbolag.

Megatrender

Jag tror på att ha en viss tiltning av sitt sparande mot megatrender så som miljö/hållbarhet, teknik/digitalisering, åldrande befolkning/läkemedel och tillväxtmarknader. I mitt sparande utgörs detta framförallt av fonderna i SAVR-portföljen samt av Avanza World Tech by TIN och Swedbank Robur Access Asien.

Aktiv förvaltning

Många undviker aktiv förvaltning pga de ofta höga avgifterna och väljer istället enbart indexfonder med låga avgifter. Jag tror man gör klokt i att ha båda delar och är beredd att betala en lite högre avgift för en aktivt förvaltad fond med god historik och potential att fortsätta slå index.

Guld, silver och bitcoin

Framförallt guld är något som väger ganska tungt i portföljen men jag har även en liten del silver och en väldigt liten del bitcoin. Tillsammans utgör de cirka 20% av sparandet. Skuldsättningen i världen har ökat dramatiskt sedan finanskrisen för över 10 år sedan och har i och med Corona och de enorma stimulanspaket som just nu genomförs fått ny fart. Väldigt positivt för guldpriset (och troligen silver och bitcoin också), även om det förstås är negativt på många andra sätt.  

Investerar i guld, silver och bitcoin gör jag genom ETF:er/ETC:er och certifikat på Avanza och Nordnet. De har kortnamnen 4GLD, GZUR, VZLD, VZLC och BITCOIN XBT.

Obligationer och kontanter

Obligationer/räntefonder är väl kanske den delen i strategin som är mest tveksam, Har man räntor i olika valutor kommer kanske avkastningen (positiv som negativ) mest från valutaeffekter, vilket väl inte behöver vara fel. Eventuellt kan man byta ut denna del mot kontanter (sparkonto med insättningsgaranti och så hög ränta som möjligt) och Guld/silver/bitcoin.

Fördelning

Den fördelning jag siktar på är ungefär enligt följande:

Aktier: 50-60%

Guld/silver/bitcoin: 20%

Obligationer/räntor: 0-10%

Kontanter: 10-20%

Jag är för närvarande något underviktad i aktier (46% senaste jag kollade) medans andra tillgångsslag ligger inom intervallet.

Den som tycker detta ser ganska likt ut Permanent Portfolio eller framförallt vidareutvecklingen Golden Butterfly har förstås helt rätt i det 😀.

Om Golden Butterfly är Permanent Portfolio på steroider så är väl detta i så fall... Golden Butterfly på steroider. Vad jag har gjort är i princip att skruva upp aktieandelen något (på bekostnad av räntor) och tilta den mot  megatrender och investmentbolag.

Andra vågen

Det som de flesta "experter" inte trodde skulle hända, att länder skulle stänga ner en andra gång, har nu inletts. Under november kommer restauranger, barer, museer, teatrar mm var stängda i flera länder i Europa.

Börsen har förstås reagerat negativt på detta och stockholmsbörsen är nu cirka -10% från toppen tidigare i år.

I juli skrev jag om en möjlig strategi för att gå in med eventuell "krigskassa" och den första nivån (-10% från toppen) nåddes under torsdag-fredag denna vecka. Sagt/skrivet och gjort, förutom det vanliga månadssparat använde jag 10% av kassan till att fylla på i samtliga fonder i SAVR-portföljen samt på Lysa under slutet av veckan.

Ändrade också tillbaka fördelningen på Lysa från 70/30 till det ursprungliga 80/20 som jag hade tidigare. Troligen för tidigt men ändå ett bättre läge nu än för några veckor sedan.

Bland enskilda aktier har de blivit några (mycket) små köp i Gjensidige och Lundbergs.

Har inte tagit in några nya innehav men sneglar lite på nedtryckta aktier så som Handelsebanken A. Nu kan det väl inte bli billigare? Eller? Att köpa aktier bara för att de har gått ner mycket har dock historiskt fungerat ganska dåligt för mig, tålamodet brukar ta slut innan aktien vänder. Ska därför försöka att bara köpa sådant som jag vill äga "för evigt".

Ett intressantare bolag för min del är i så fall Disney. Ägde det tidigare men sålde bort mig runt 100 USD vid förra nedgången. Kommer kursen dit igen börjar jag bli intresserad. Disneys streamingtjänst Disney+ går minst sagt bra men en stor del av intjäningen kommer också från nöjesparker vilket är mindre bra om världen nu stänger ner igen...  

Att använda OMXS30 som indikator för när man ska fylla på i mestadels globala fonder är inte klockrent men... bättre än inget. Indexet för OMXS30 är det jag "kan" och har följt länge så det är det jag använder.

Nivåer från toppnoteringen 1905:

-10%: 1714

-15%: 1619
-20%: 1524

-25%: 1429:
-30%: 1333

-35%: 1238
-40%: 1143

Den första nivån har alltså redan passerats och nästa nivå jag håller koll på för att använda mer av kassan är 1619. Enkel strategi så länge nedgången fortsätter men inte så enkelt om börsen går upp till 1900 igen och sedan backar till 1700, ska man använda kassan då eller inte? 

Om nedgången kommer fortsätta under nästa vecka har jag förstås ingen aning om även om mycket talar för det. Förutom Corona är det ju också ett visst presidentval nästa vecka som om det vill sig illa kan stöka till det rejält. Det finns mycket spekulationer om att oavsett vilken sida som vinner kommer inte motståndarsidan acceptera resultatet vilket gör att det kan bli en långdragen process att utse en president.

För börsens skull spelar utgången egentligen inte så stor roll enligt de flesta experter, bara det blir ett tydligt resultat.

Gängse uppfattning verkar vara att om Biden vinner kommer det inte bli någon hejd på ekonomiska stimulanser och räddningspaket, men... det kommer det å andra sidan inte bli om Trump vinner heller.

Båda utfallen är således positiva för börsen på kort sikt och för guld på lång sikt. 

Recension: CAMP-B

Som jag nämnde i föregående inlägg har jag fått ett recensionsexemplar av boken "CAMP-B Så slår du börsen år efter år - en investeringsfilosofi som fungerar" och här följer mina tankar om den.

Som sagt, vem vill inte slå börsen år efter år? Förvaltaren och författaren Johan Bynélius har lyckats med just det och snittat en avkastning om 22 procent per år i tio års tid. Utklassa index ett år eller två kan många lyckas med med ren tur men när det är tio år i följd får man anta att det är något annat som ligger bakom.

Det historiska snittet för en årsavkastning brukar man säga är cirka 8 procent och ungefär vad man kan förvänta sig på lång sikt om man köper en global indexfond.

Kan man istället få 22 procent gör ränta-på-ränta-effekten förstås en enorm skillnad. Som exempel kan nämnas att 100 000 växer till 215 000 på 10 år med 8% avkastning. Med 22% växer det till 730 000.

Innan jag började läsa boken var jag lite rädd för att den skulle vara lite för avancerad för mig, fylld med teknisk analys och grekiska bokstäver. Så är som tur är inte fallet. Vet du vad ett P/E-tal är? Bra, då har du tillräckliga förkunskaper.

Ungefär halva boken går igenom investeringsfilosofin CAMP-B och den andra halvan handlar mer om allmänna områden så som förebilder, börspsykologi och vikten av långsiktighet.

Namnet CAMP-B kommer helt enkelt från de bokstäver som utgör filosofin:

C som i Competitive advantage

C som i Contrarian

A som i Alignment of interest

M som i Margin of safety

P som i Potential

B som i Bargain

B som i Bear case

Utan att gå in på filosofin i detalj kan man i alla fall säga att det handlar om klassisk värdeinvestering. Ni kommer väl ihåg värdeinvesterarna? För 8-10 år sedan handlade de flesta ekonomibloggar (med Lundaluppen i spetsen) om just värdeinvestering. Nu för tiden handlar de flesta om utdelningar och/eller FIRE. En enligt mig lite tråkig utveckling.

Med värdeinvestering menas helt enkelt att man gör som Warren Buffet och letar efter bolag/aktier vars pris ligger under det egentliga värdet. Köp bra bolag och behåll dem länge.

Det är som man brukar säga, enkelt men inte lätt. Kan t ex ett bolag som handlas till P/E 100 (100 x årsvinsten) vara ett värdebolag? Ja, enligt Bynélius kan det det. Om man t ex gör bedömningen att de kan höja priset med 3x och öka försäljning med 2x blir ju dagens P/E-tal ointressant.

Snittar man en avkastning på över 20 procent per år kommer det kanske inte som någon överraskning att aktier är det tillgångsslag som gäller för Bynélius. Övriga tillgångsslag ratas, förutom möjligen guld men då som försäkring/skydd och inte investering.

Indexfonder går förstås också bort, de innehåller för mycket skräp och investerar man bara i indexfonder kan man ju per definition inte slå index.

Den nu så populära utdelningsstrategin är inte heller någon favorit, milt sagt. Det sista Bynélius vill att företagen gör med vinsten är att dela ut den, den ska ju återinvesteras så att företaget kan växa.

Om man nu läser boken och tar till sig filosofin då, kommer man börja överavkasta mot index då? Nja, Bynélius själv gör en jämförelse med en elitidrottare eller programmerare, det räcker inte med att läsa en bok utan det krävs mycket tid, övning och kanske i viss mån medfödd talang.

Har man ambitionen att slå index genom värdeinvestering är det dock en bra start. Jag är övertygad om att det går om man har intresset och tiden och om man som Bynélius säger "älskar att läsa". Då inte bara om bolagen och rapporter utan även böcker inom området. Författaren själv säger sig läsa cirka 2 böcker per månad.

Det är definitivt inte för alla och trots kritiken ovan skriver Bynélius att indexfonder är det som passar de flesta bäst. Det är helt enkelt för svårt att slå index och indexfonder ger mycket bra avkastning i förhållande till den tid (0) man behöver lägga ner. 

Hur som helst, jag tror de flesta som är intresserade av investeringar kan få ut något av boken men kanske särskilt de som ser sig som värdeinvesterare (förstås), indexkramare eller utdelningsjägare.

Värdeinvesterare för att ta del av investeringsfilosofin och indexkramare och utdelningsjägare för att kanske få lite nya perspektiv 😀.

Gott och blandat

 

SAVR blir bättre och bättre (igen)

För snart ett år sedan lanserades SAVR som erbjuder fonder till lägre avgifter än övriga aktörer så som Avanza och Nordnet. I början var det en minst sagt avskalad tjänst men sedan dess har SAVR fortsatt utveckla sin plattform. I Juli kom det ett antal nyheter och nu är det dags igen.

Nu kan man äntligen surfa runt i fondbutiken utan att vara kund eller inloggad.

Tidigare behövde man också signera med BankID vid varje köp och sälj vilket var ganska irriterande om man fyllde på i sju olika fonder... det ska nu vara borttaget.

Nya fonder dyker upp hos SAVR hela tiden och några av de senaste är:

Pet and Animal Wlb AT EUR

White Fleet - Finserve Gbl Esports R SEK

Den första fokuserar på den stora husdjurstrenden, det vill säga att vi lägger mer och mer pengar på foder, försäkringar, läkemedel osv till våra husdjur.

Den andra trenden är inriktad på megatrenden gaming/e-sport.

Särskilt gaming är en trend jag tror starkt på kommande år men jag tycker jag redan har på gränsen till för många fonder och portföljer i dagsläget... man kan inte investera i allt. Ett alternativ skulle kunna vara att byta någon annan fond mot den förstås.

2 x 2-baggers

2-baggers (dvs att ett innehav har stigit över 100%) är inte något som händer varje dag i portföljen. Under 2012-2019 hände det bara en gång (Protector) men under 2020 har det faktiskt inträffat 4 gånger.

Först Industrivärden och Castellum under början av året och nu på senare tid har det inträffat i investmentbolagen Svolder och Latour.

Svolder handlas enligt ibindex till en premie om runt 6% och Latour till en helt galen premie om över 50%! Latour brukar förvisso alltid handlas till premie men inte så här mycket... för den som vill försöka sig på marknadstiming kan det alltså vara läge att sälja nu och köpa tillbaka om/när premien "bara" är 10-20%. 

Att lyckas med det brukar dock vara lättare sagt än gjort så jag ligger troligen kvar men köper inga nya aktier på de här nivåerna.

Ny bokrecension på gång

Vem vill inte slå börsen år efter år? Undertiteln på Johan Bynélius nya bok är just detta - CAMP-B Så slår du börsen år efter år - en investeringsfilosofi som fungerar.

Titlar som lovar ganska mycket är mer regel än undantag inom det här området ("så enkelt är det att bli rik", "bli rik och fri" osv...) men i det här fallet får man väl ändå säga att det finns skäl att ta den på allvar. Bynélius har nämligen snittat cirka 22%(!) avkastning per år i tio år så uppenbarligen fungerar investeringsfilosofin för honom.

Redaktör för boken är Peter Karaszi som också har skickat mig ett recensionsexemplar. Recension kommer under nästa vecka.

Trine blir bättre och bättre

För några månader sedan infördes Trine Rewards och nyligen lanserades ännu en nyhet där den första investeringen på upp till 100 euro är garanterad.

Garantin gäller endast nya investerare och innebär alltså att Trine garanterar återbetalningen på upp till 100 euro i händelse av att låntagaren inte kan betala tillbaka helat lånet. Enda brasklappen är att garantin inte gäller om Trine skulle gå i konkurs.

Använder man dessutom denna länk får man (och jag) 10 euro extra att investera för 😏. 

Jag har investerat i Trine i snart två år och med att det blir bättre och bättre menar jag själva plattformen, risken är ju densamma, eller tom högre nu i och med Corona.

Jag ser Trine lite som ett mellanting av välgörenhet och investering och har därför faktiskt inte räknat så mycket på hur mycket jag har tjänat på det. Även om en del lån har försenats och ett fåtal inte kommer betalas tillbaka helt kommer i alla fall inbetalningarna numera i en strid ström, cirka 50 euro per månad med 2600 euro investerat:

Den stora puckeln i oktober är just lån som blivit försenade, vissa av dem kommer sannolikt inte bli helt återbetalda.

Jag brukar sätta 100 euro i ett nytt lån cirka 1 gång per månad och då i det lån som erbjuds som har lägst risk. Som tumregel har det lån med lägst ränta också lägst risk. 

Eftersom det nu kommer in cirka 50 euro i återbetalningar varje månad borde jag väl egentligen höja till 150. Om inte annat för att en dag kanske nå nästa nivå i Trine Rewards...

Räntefonders vara eller icke vara

 

Räntefonder/obligationer har väl aldrig varit särskilt populärt bland svenska ekonomibloggare och det har inte direkt blivit bättre på senare år i och med sjunkande räntor. 

Många avfärdar det eftersom de tror att det knappt kommer ge någon avkastning kommande år och kör 100% aktier istället. 

Vitsen med räntefonder är (för mig) inte primärt att tjäna pengar utan att inte förlora pengar när börsen vänder nedåt. I dagsläget har jag cirka 10% av mitt sparande i räntefonder.

Ett fåtal byter ut räntorna mot guld istället, något jag har fullt respekt för och har funderat på att göra i mina egna portföljer. 

Räntefonder har jag idag i portföljerna hos Lysa samt i portföljen Golden Butterfly.

Så här har de utvecklats hittills i år:

Lysa Räntor Bred: +0,36%

Lysa Räntor Hållbar: +0,62%

iShares $ Treasury Bond 20+yr (EUR) (IS04): + 11,54%
Xtrackers II Eurozone Government Bond 25+ (EUR) (DBXG): +13,96%
iShares € Govt Bond 15-30yr (EUR) (IBCL): +9,19%

Spiltan Räntefond Sverige: +1,76%
SEB Korträntefond C EUR - Lux: -1,25%
SEB Korträntefond C USD - Lux: -4.03%

Som synes är det skillnad på räntefond och räntefond, eller rättare sagt på korta och långa räntefonder. Lysa kör en mix av korta och långa räntefonder vilket har fungerat hyfsat i år med en avkastning strax över nollan.

Räntefonder med (väldigt) långt löptid har som man kan förvänta sig gått starkt i år, de stiger när räntan sjunker. Dålig timing med köp samt en försvagning av euron gör dock att det inte ser lika positivt ut i min portfölj, jag ligger faktiskt minus på samtliga räntefonder förutom Spiltan.

Spiltan Räntefond Sverige tappade -4% på några veckor under turbulensen i mars vilket väl är ungefär 2-3 årsavkastningar för den fonden. Sedan botten i mars har det dock tuggat på snabbt uppåt och är nu uppe i en normal årsavkastning för fonden. Det enda oroväckande med det är väl att man kan misstänka att det nu ingår ännu mer företagsobligationer i fonden än tidigare.

Övriga korträntefonder har inte gått lika bra och ligger på minus för året. Valutaeffekter gör dessutom nedgången i SEK ännu större.

Trots detta ligger Golden Butterfly på +8,5% för året vilket jag är mycket nöjd med med en aktieandel på bara 40%.

Slutsats

Är det värt att byta räntor mot guld då? Nja, i mitt fall är det väl tveksamt när jag redan har nästan 20% av mitt sparande i guld och räntedelen inte är så stor. Jag ser fördelar med båda tillgångsslagen och tror man ska vara överviktad i guld men ha en liten del i långa och korta räntor också.

Tror man på låga räntor framöver bör det också vara intressant att ha en liten del i (väldigt) långa räntor. Amerikanska Fed håller för närvarande räntan på 0-0,25% och har gett tydliga signaler om att någon höjning inte är aktuell inom de närmsta åren. För de enorma skulder som har skapats i och med Coronakrisen är det bästa förstås om räntan hålls låg (eller negativ...). Även börsen gynnas av låga räntor när mer kapital tillförs i jakt på avkastning.

Jag håller inte ett införande av minusränta för otroligt, vare sig i USA eller Sverige (igen).

Korträntefonderna är väl kanske lite mer tveksamma men har man dem i olika valutor så blir det egentligen mer av ett spel på att euron och dollarn ska stärkas mot kronan. Dollarn är t ex ganska nerpressad just nu, 1 USD kostade cirka 10,50 under våren men kostar 8,78 SEK i skrivande stund. När väl dollarn sticker 10% uppåt igen gör korträntefonden det också.

2 snabba tips

 Antiloop Podcast och memo

När Anna Svahn, Karl-Mikael Syding mfl startade hedgefonden Antiloop Hedge innebar det också tyvärr slutet för deras gemensamma podd Outsiders. Nu har den som tur är återuppstått som Antiloop Podcast.

Jag har lyssnat på det första avsnittet och förutom att nu även Martin Sandquist medverkar är det mesta sig likt sen Outsiders med ständigt aktuella ämnen så som inflation, centralbanker och guld.

Möjligen en något mer "seriös" ton nu jämfört med Outsiders och lite färre fnissattacker från Svahn.

Förutom podden publiceras det då och då även memos på Antiloop Hedge sida som också kan rekommenderas. Det senaste har titeln "Inflation revisited" och sista meningen summerar väl ganska väl även min syn på vad som nu pågår - "in 500 years of time, we have learned nothing".

Ekonomibyrån

När gjorde SVT ett bra program om ekonomi senast (nej, Plus räknas inte)? Ekonomibyrån är väl inte så fantastiskt egentligen men är oftast sevärt. Särskilt avsnitt 3 där Sean George medverkar kan rekommenderas.

Tyvärr tramsar man till det lite i onödan ibland, i ett försök att inkludera även de som inte är jätteintresserade av ekonomi antar jag (helt onödigt, de tittar ändå inte). Som i slutet av nämnda avsnitt 3 där gästerna får välja var de skulle placera 1 miljon kommande år - börsen, bostaden/amortering. guld eller sparkonto.

Frågan är ju felställd från början, att sätta 100% i bara ett av tillgångslagen är ganska tokigt. Men det skulle väl bli för krångligt om gästerna skulle börja dribbla med fördelning och procentsatser.

Skulle man göra det skulle nog mitt svar vara cirka 50% aktier, 20% guld, 15% sparkonto och 15% amortering för övrigt.