Den ultimata portföljen?

 

Jag följde #finanstwitter aktivt under 2019-2020 men slutade sedan när jag tyckte det blev för mycket brus och olika åsikter. Det tog mer energi än det gav helt enkelt, trots att jag inte följde särskilt många. 

Några har jag ändå saknat och en av dessa är Spargeneralen. Han har en ganska annorlunda och med hans egna ord "sönderdiversifierad" strategi med förutom aktier även guld, råvaror, krypto, valutor, räntor osv. 

När han nu har publicerat ett gästinlägg om sin Multi Asset-portfölj hos Fermentum Vitae blir det därför högintressant för mig, och förhoppningsvis många fler.

I korta drag består portföljen av följande:

35% Aktier

35% Råvaror (varav 20% guld/silver)

15% Alternativa tillgångar (t ex krypto)

15% Räntor, valutor, volatilitet (VIX)

Den är inte helt olik min egen Multi Asset (55% aktier (varav 10% i infrastruktur och fastigheter), 12,5% blandade råvaror, 2,5% krypto, 10% silver, 20% guld) men har betydligt lägre aktieandel och mer räntor och krypto.

Ambitionsnivån är också betydligt högre, jag är nöjd om jag kan få ut 7-8% med lägre risk än en portfölj med 100% aktier och blir det 5% så är det ok det också. Spargeneralen vill ha 15%.

För att åstadkomma det köper han inte bara som jag en global indexfond för aktiedelen utan tittar även på enskilda branscher och exponerar sig mot dessa genom ETF:er eller enskilda aktier. Även för råvaror läggs olika vikt beroende på vilken råvara som ser mest intressant ut just nu.

De alternativa tillgångarna utgör 15% av portföljen och består om jag förstår det rätt just nu av Bitcoin och Ethereum vilket är betydligt mer än jag vågar ha. Jag hade tidigare 5% men minskade för ett tag sedan till 2,5%.

Den sista delen (räntor, valutor och VIX) skulle jag säga är den svåraste och jag har därför också utelämnat den helt i min egen Multi Asset. Att välja rätt räntefonder och i rätt valuta har visat sig vara svårt de senaste åren. Det är dock bara att ta en titt i listan över de räntefonder som gått bäst senaste året för att se att det går att tjäna pengar där också, om man vet man gör. Men som jag skrivit tidigare verkar även professionella investerare ha problem här just nu, räntedelen hos Lysas breda portfölj är t ex ner -5% i år.

VIX är kanske mer intressant i så fall, populärt kallat "skräckindex" då det enkelt förklarat mäter hur mycket marknaden svänger (volatilitet). Dock osäker på om det finns  något lämpligt instrument för detta på Avanza. 

Sammanfattningsvis en mycket intressant portfölj men dessvärre ganska svår att implementera för de flesta. Min egen Multi Asset är nästan som en kraftigt förenklad version av denna och är därmed också betydligt enklare att implementera för den som vill dra ner lite på risken och/eller har en negativ marknadssyn kommande år.

Hur mycket pengar blir det egentligen?

 

KTM skrev under veckan om hur mycket kapital det skulle bli om han fortsatte spara till 65. Startkapitalet är cirka 2,5 miljoner och tiden 30 år vilket då med fortsatt sparande och en avkastning om 15% per år skulle bli hela 284 miljoner(!). Utan fortsatt sparande blir det 190 miljoner.

Med viss rätt blev det en del sura kommentarer om att det var orealistiskt med 15% i årlig avkastning och att man borde räkna på kanske 8% istället vilket jag väl kan hålla med om. Å andra sidan, om man verkligen lägger tiden på att själv välja ut enskilda aktier bör man väl också förvänta sig något över 8% som är det historiska snittet för en global indexfond. Men kanske inte så högt som 15% ändå. 

Enligt en annan kommentar blir det ändå 25,5 miljoner efter 30 år med 8% avkastning, och då med 0 i fortsatt månadssparande.

Eftersom mitt eget sparande framförallt är tänkt till pension tycker jag det här är lite extra intressant och det visar också på att det är lätt(?) att spara för mycket. 25, 190 eller 284 miljoner spelar liksom inte så stor roll för egen del, det är tillräckligt vilket som.

Jag är både några år äldre än KTM och har lite mindre kapital så mina siffror blir inte lika höga om jag räknar på vad det skulle bli fram till 65. Jag brukar vara försiktig med att skriva exakta siffror så är man väldigt intresserad av det får man väl försöka räkna ut det baklänges.

Jag brukar räkna med just 8% eftersom det sägs vara det historiska snittet. Eftersom jag inte ligger 100% i aktier kan det vara för högt och det finns också de som hävdar att eftersom vi har en lång börsuppgång bakom oss bör man också sänka förväntningarna på framtida avkastning. Jag tar därför med 5% i beräkningen också.

När det gäller månadssparande har jag de senaste åren sparat ganska mycket, kanske runt 40% av lönen. Nu när det börjar bli lite kapital känns det inte lika meningsfullt längre så jag jobbar på att försöka sänka det till cirka 20% 😉. Det råkar också vara ungefär den summan som numera går via autogiro till Lysa.

Således, förväntat kapital vid 65:

5% avkastning, 0% månadssparande: 4 600 000

5% avkastning, 20% månadssparande: 7 700 000

5% avkastning, 40% månadssparande: 10 700 000

8% avkastning, 0% månadssparande: 8 800 000

8% avkastning, 20% månadssparande: 13 400 000

8% avkastning, 40% månadssparande: 17 900 000

Inte lika höga siffror som för KTM som sagt och ganska stort spann men jag skulle nog vara ganska nöjd oavsett utfall. Att hålla kvar vid ett visst månadssparande är troligen ändå en god idé så har man lite marginal också. Eller ganska stor om jag ska vara ärlig.

Changing World Order

 

För några veckor sedan publicerade Ray Dalio videon ovan med den anspråkslösa titeln "Principles for Dealing with the Changing World Order: Why Nations Succeed and Fail" och nu har jag äntligen sett den. Två gånger till och med.

Den är fantastisk men i och med att den är en slags sammanfattning på 43 minuter av boken med samma namn så blir det också väldigt mycket information att ta till sig. Det är egentligen just mängden information som gör den lite svårtillgänglig och inte själva innehållet. Man lär sig mer på 1 minut här än av låt säga 30 minuter av SVT:s Ekonomibyrån.

Att försöka sammanfatta sammanfattning är inte heller så lätt men i stora drag kan man väl säga att ämnet är hur allt går i cykler och att vilken nation och valuta som dominerar varierar över tiden.

Under 16- och 1700-talet var det Holland som dominerande världsordningen och Holländska Gulden hade status som reservvaluta. Runt 1800 blev de istället ersatta av Storbritannien och pundet som i sin tur ersattes av USA och USD under/efter andra världskriget 1944. 

Vad Dalio med all tydlighet visar i videon är att trots vitt skilda tidsperioder så föregås både uppgång och fall av ungefär samma orsaker, som han påpekar verkar det enda som skiljer vara kläderna de bar, annars är mönstret detsamma.

I mycket korta drag kan man väl säga att när ett lands valuta väl har fått status som reservvaluta inleds en lång period av välstånd eftersom det blir extremt lätt att låna pengar. Men för att försvara sitt imperium behövs t ex en allt större militärmakt vilket leder till att man lånar ännu mer pengar och tillslut måste man börjar betala sina skulder...

Eller som Mark Twain (kanske) lär ha sagt: "Historien upprepar inte sig själv, men den rimmar".

Just nu befinner sig USA enligt Dalio någonstans i nedgångsfasen och ett skifte till nästa imperium kommer förr eller senare att inträffa. Detta imperium är förstås Kina med valutan Renminbi. Han gör dock inga utsägelser om detta kommer inträffa om 5, 10, eller 30 år. Men historiskt har ju detta som man brukar säga också inträffat "först långsamt, sedan plötsligt".

Investeringsstrategi

Man får ta videon med en stor nypa salt givetvis och ska nog inte lägga om hela sin strategi efter att ha sett den, även om det kan vara lockande 😉.

Jag väntade mig att Dalio skulle komma in på hur man faktiskt ska investera om man tror att detta är ett sannolikt scenarion men något sådant finns dessvärre inte med i videon. I någon intervju på samma tema gav han helt enkelt rådet att ha en "diversifierad portfölj". Med diversifierad får man då anta att Dalio menar att man även har andra tillgångsslag än aktier, så som guld och råvaror som ingår i hans egen All Seasons Portfolio.

Att gå all-in Kina är troligen inte heller att rekommendera men däremot är det väl en god idé att även ha med Kina och tillväxtmarknader som en komponent i sitt sparande. På Lysa får man t ex 20% tillväxtmarknad vilket känns som en enkel lösning.

Prepping 101

Jag har funderat under en längre tid på att börja så smått med prepping men tyvärr inte kommit till skott förrän nu. Det känns trots allt som en relativt billig försäkring om något oförutsett skulle hända. Det skulle också vara lite pinsamt om man gjort allt annat rätt (diversifierad portfölj, månadssparande osv) och så går man till slut under för att man glömde bort att ha konserver hemma...

Att börja med det nu är inte optimalt men bättre sent än aldrig antar jag. Ska man få panik ska man som bekant få det tidigt (panic early) och inte när alla andra redan fått panik.

Jag är långt ifrån expert men försöker sammanställa de viktigaste punkterna nedan, i ungefärlig ordning. Får väl också erkänna att jag inte har kommit särskilt långt på listan än.

Vatten

Utan mat klarar man sig faktiskt ganska länge men inte många dagar utan vatten så det här bör väl komma i toppen av listan. Vattendunkar verkar vara slutsålda i princip överallt just nu men som tur är fungerar det egentligen minst lika bra med några sexpack PET-flaskor med vatten. Smidigare att hantera än en tjugolitersdunk och man kan även stoppa några i frysen (då ej fyllda helt) så fungerar de som kylklampar om strömmen skulle gå.

Man brukar räkna med att man behöver 2 liter per dag och person (sanitet ej inräknat) så bor man själv räcker det således med två sexpack PET-flaskor (totalt 18 liter) för att klara sig en vecka.

Det finns olika uppgifter om hur ofta man måste byta vattnet men om det förvaras mörkt och svalt så verkar det vara i bästa fall var sjätte månad. I annat fall kanske var tredje månad.

Värme

Utan värme under vinterhalvåret klarar man sig inte heller så länge i Sverige. Kan man elda så är förstås en välfyllt vedförråd att rekommendera och i annat fall sovsäckar, filtar och rejält med värmeljus.

Mat

Det här är väl det de flesta börjar preppa, även jag. Det enklaste är att helt enkelt köpa lite extra konserver när man handlar, så som ärtsoppa, ravioli, gulaschsoppa, chili con carne osv. Eller det var det i alla fall tidigare, mycket är slutsålt just nu.

Ett annat tips är tortillabröd som har en hållbarhet på cirka 6 månader. En del bönor, tonfisk, konserverad frukt och annat som går att äta kallt skadar väl inte heller, även om det inte är särskilt mycket kalorier i det.

Även här gäller det att rotera förrådet så inte konserverna blir för gamla, bäst-före-datum är ju oftast 2-5 år framåt i tiden och de är sannolikt ätbara en tid efter det också.

Vill man göra det enkelt för sig och slippa rotera köper man istället på sig frystorkad mat som har en hållbarhet på hela 25 år(!). Nackdelen är att det blir ganska dyrt, särskilt för en hel familj. Även i storpack ligger priserna på svenska sidor runt 70 kronor per portion. Dessutom är det ofta långa leveranstider/slutsålt just nu.

Sanitet

Något man kanske glömmer bort är att finns det inte vatten kan man inte heller spola i toaletten. En lösning är då att helt enkelt fästa en sopsäck i toaletten. Sedan behöver man också en plan för hur man gör sig av med avfallet.

Närhet till en sjö är att rekommendera om man ska kunna tvätta sig.

Tillagning

Man behöver också ett spritkök och bränsle (T-röd) eller något annat sätt att kunna tillaga sin mat.

Pengar

Att ha kontanter hemma om uttagsautomater och betalsystem skulle sluta fungera är något som rekommenderas av MSB. Tveksamt hur bra det skulle fungera i praktiken, när coops system låg nere en vecka gick det ju ändå inte att betala med kontanter. Men det får man väl hoppas att det skulle göra under en riktig kris, så det skadar inte att ha lite hemma. Ungefär så mycket som räcker till mat en vecka eller två är en vanlig rekommendation, och gärna i mindre valörer då det kan vara svårt att få växel.

Det finns säkert mycket mer att säga om detta men det här var det mest grundläggande skulle jag tro. Har man koll på de här sakerna är man lite bättre förberedd än de flesta andra. 

Inflation is coming

 

Inflationen blir allt mer påtaglig och är nu enligt SCB 4,5% och enligt vissa är även det en underskattning då vissa saker exkluderas ur indexet. Till exempel ingår boendekostnad som hyra eller räntekostnad men själva anskaffningskostnaden för att köpa bostad utelämnas(!). 

Hade man 100 000 kronor på ett nollräntekonto för ett år sedan kan det alltså se ut som man har lika mycket pengar kvar men köpkraften är nu bara 95 500.

En av SVT:s "experter" tipsar om att kräva högre lön. Det ligger något i det förstås men att inflationen gått upp är nog inget argument som biter på de flesta arbetsgivare. Faktum kvarstår att får man mindre än 4,5% ökning i år (och det får de flesta) så är det i praktiken en sänkning.

Regeringens lösning på rådande skenande bränslepriser är att dela ut 1000 kronor till alla som har bil, även elbil! Man öppnade Pandoras ask när man gjorde samma sak efter stigande energipriser för några månader sedan och har man väl gjort ett undantag en gång blir det som bekant enklare att göra det igen.

Att strö ut helikopterpengar så fort marknadspriserna ändras känns som en farlig väg att gå. Lite som att försöka släcka inflationsbrasan med bensin.

Vad kommer härnäst, några extra tusenlappar till alla hushåll lagom till semestern på grund av stigande matpriser och sedan extra stöd till alla som har bolån i höst när räntan börjar höjas?

Amerikanska centralbanken höjde nämligen styrräntan till intervallet 0,25-0,50% under veckan och räknar med att höja den sex gånger till i år vilket ger en ränta på 1,75-2,0%  vid årets slut. Även Sveriges Riksbank väntas följa efter, dock oklart än så länge i vilken takt.

Hur ska man då investera i det här klimatet? Ungefär som vanligt blir väl faktiskt det korta svaret. Det är enklare att säga vad man inte ska övervikta vid inflation och det är givetvis kontanter eller sparkonto med låg ränta.

Man bör ha en buffert som vanligt och tänker man t ex köpa bostad om tre år har man väl tyvärr inte mycket annat val än att ha pengarna på sparkonto men i övrigt är det inte att rekommendera.

Aktier brukar klara sig ganska bra under inflation så har man en väldiversifierad aktieportfölj behöver man troligen inte vara särskilt orolig.

Några mer klassiska skydd mot inflation är guld och råvaror, så här kan det kanske vara läge att öka något när tillfälle uppstår.

Det sämsta rådet inom finans

En populär sägning är att det räcker med 10-15 olika bolag i 5-6 olika branscher för att vara tillräckligt diversifierad. De som säger det lägger dessutom ofta till att det räcker med svenska bolag, eftersom de ju befinner sig på en internationell marknad. 

RikaTillsammans brukar fråga sina gäster vilket det sämsta rådet de har hört inom finans är och skulle man fråga mig tycker jag jag nog att ovanstående är en stark kandidat.                             

Att diversifiering är viktigt har blivit extra tydligt i år. Stockholmsbörsen är ner cirka -20% medans det ser betydligt bättre ut för den som har ett globalt sparande. 

Som exempel listar jag nedan avkastningen hittills i år för de flesta av mina innehav:

Sverige 

PLUS Allabolag Sverige Index -19,37%

AMF Aktiefond Småbolag -25,05%

PLUS-fonden har jag börjat köpa i Fondoportföljen. Ett enkelt och billigt (0,22% på Avanza, 0,15% på Fondo) sätt att utnyttja nedgången på den svenska börsen. 

AMF:s populära småbolagsfond har det gått ännu sämre för så där är det väl egentligen ännu bättre köpläge. Jag har den både i PPM och i tjänstepensionen (10% i vardera) så det får räcka med det.

Globalt

SPP Aktiefond Global -6,47%

Lysa 80/20 Bred -6,80%

Lysa 80/20 Hållbar -8,18%

Här ser det som väntat betydligt bättre ut, även om det börjar närma sig -10%. 

Lysas portföljer innehåller 20% Sverige vilket har straffat dem i år men på lite längre sikt så är det troligen en rimlig fördelning. 

Jag har ju skrivit tidigare att 80/20 egentligen är för defensivt i en pensionsportfölj och att jag skulle öka till 90/10 vid en större nedgång. Den punkten börjar väl närma sig så smått nu så det blir troligen i ett första steg en ändring till 85/15 om vi når -10%.

Branschfonder

Carnegie Listed Infrastructure A -1,18%
VanEck Global Real Estate UCITS ETF -4,41%

AuAg Precious Green +8,94%

Att välja ut rätt branschfonder är svårt så jag försöker numera hålla nere antalet. Både den mer defensiva infrastrukturfonden och fastighets-ETF:en har i alla fall klarar sig bättre än index i år.

Precious Green ligger på +8,94% vilket inte är så konstigt när den innehåller 40% guld (mer om det nedan). Ett enkelt och relativt billigt sätt att få exponering mot guld, åtminstone på Fondo där avgiften är 0,79% jämfört med 1,45% på Avanza.

Övriga tillgångsslag

Xetra-Gold (4GLD) +13,80%
WisdomTree Physical Silver (VZLC) +17,63%
Lyxor EX-Energy (LCTR) +15,31%

Guld, silver och råvaror är det som gått bäst i år och gjort att Multi Asset-portföljen för närvarande ligger någon procent plus för året. När jag började köpa råvaror valde jag en ETF som inte innehåller energi/olja så hade jag valt en bredare ETF hade utvecklingen dessutom varit ännu bättre.

En väldiversifierad portfölj

Det enklaste sättet att uppnå en tillräcklig diversifiering är förstås att bara köpa en globalfond. Känns det för tråkigt kan man skapa sin egen 😀.

Överkursen(?) är att plocka in andra tillgångsslag som guld och råvaror. För sparande på lång sikt (10+ år) kan det tyckas onödigt då man historiskt fått bättre avkastning genom att ligga 100% i aktier.

När man börjar komma upp i större belopp kan det dock psykologiskt kännas bra att minska risken och volatiliteten något även om sparandet är på lång sikt.

Frejvid blir bättre och bättre, samt lite om vikten av diversifiering

 

Första gången jag skrev om Frejvid var jag inte särskilt imponerad. En vecka senare framkom det en del ny information vilket gjorde att det såg lite mer intressant ut och nu har det hänt grejer igen. Kan vara vara värt att påpeka att jag inte har något samarbete med Frejvid, jag är bara intresserad av tjänsten.

Nu har man lanserat något man kallar Frejvid ZERO (hade detta varit i USA hade väl Avanzas advokater redan stoppat namnet 😉) där man för vissa ETF:er köper helt utan courtage eller valutapåslag. Observera att avgifter alltså tillkommer när man säljer.

Man erbjuder idag 196 ETF:er och 32 av dessa ingår i Frejvid ZERO. Den kanske mest intressanta enligt mig är "Global Aktier - MSCI World Index" med 0,12% i avgift.

Det tillkommer som sagt avgifter vid försäljning (0,25% courtage + 0,15% valutaväxlingsavgift) så köper man den idag och säljer efter ett år har man betalat 0,52% i avgift. Månadssparar man i den i 10 år och sedan säljer blir avgiften utslaget per år om jag räknat rätt 0,16%.

Frejvid skriver dessutom i en forumtråd att ambitionen är att ta bort även säljavgifterna i framtiden.

En annan ganska stor nyhet är att man nu också kan ombalansera sin portfölj till ursprunglig fördelning utan att sälja och köpa manuellt vilket gör att det mer börjar likna en fondrobot. 

Skulle jag byta ut någon av befintliga portföljer mot Frejvid är det väl Multi Asset som ligger närmast till hands, dock saknas ETF:er för silver och kryptovalutor. De erbjuder ETF:er för guld, palladium, platina och råvaror så silver borde väl också gå att lösa medans krypto känns mer osannolikt. Det är nog inget jag kommer göra just nu men jag följer utvecklingen med intresse.

På tal om guld, silver och råvaror så har de ETF:erna i min nuvarande Multi Asset reagerat enligt skolboken på det geopolitiska läget och den portföljen ligger nu faktiskt +3% för i år.

"Vilken krasch?"gäller således i högsta grad även för Multi Asset-portföljen för närvarande.

OMXSPI har nu backat -22% sedan toppen 4 januari och befinner sig alltså för stunden i björnmarknad. Samtidigt som jag gick ur Sverige helt i Multi Asset för någon vecka sedan så är det PLUS Allabolag Sverige Index i Fondoportföljen som jag har köpt mest av senaste tiden. Portföljerna har olika tidshorisont (oklar respektive pension) så det är inte så konstigt som det kanske låter.

Fortsätter nedgången nästa vecka blir det sannolikt nya köp för att sedan trycka in det sista av kassan om vi når -30%.