Idag rapporterar Duni för Q4. Högre omsättning men lägre vinst pga högre massapriser kan man kanske sammanfatta den som. Siffror för 2018 (2017):
Nettoomsättning: 4 927 miljoner (4 441)
Resultat per aktie: 5,22 (6,99)
Utdelning per aktie: 5 (5)
Aktien backade cirka -2,9% på rapportdagen.
En stark orsak till det lägre resultatet är som sagt ökade massapriser som är 35% högre än under 2017.
Duni är inte nöjda med resultat och nämner tre åtgärder under 2019 för att förbättra marginalerna:
1. Prishöjningar
2. Optimering av logistikflödet
3. Ett effektiviseringsprogram för indirekta kostnader inklusive personalminskningar
Enligt Duni kommer dessa åtgärder att få en stegvis ökande effekt under 2019.
Utdelningen har varit 5 kronor sen 2015 och är så även i år. Med en vinst per aktie på 5,22 är utdelningen minst sagt ansträngd. Utdelningen motsvarar i skrivande stund en direktavkastning på 5%.
P/E beräknat på 2018 års vinst är strax under 20 vilket är dyrt för ett defensivt bolag som Duni. Tror man att de kan hitta tillbaka till vinster runt 7 kronor/aktie blir det en mer rimlig värdering runt P/E 14.
Duni utgör cirka 2% av portföljen och jag passade på att öka lite idag. Jag tror/hoppas att årets resultat inte är början på en trend utan en avvikelse som till stor del beror på höjda massapriser.
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar